日央行副行長巖田一政：政府和央行在應對通縮問

http://whmsebhyy.com 2005年11月30日 17:02 世華財訊

　　注：本次更新出現在文章第6段至文末

　　[世華財訊]日央行副行長巖田一政30日表示，雖然政府和央行在所關注的經濟指標上有所不同，但政府和央行在應對通縮問題上并無分歧。

　　綜合外電11月30日報道，日本央行副行長巖田一政(KazumasaIwata)在日本南部鹿兒島

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召開的新聞發布會上稱，政府可能關注體現經濟現狀的經濟數據，但考慮到貨幣政策從實施到發揮作用存在時差，央行關注的是反映日本經濟前景的數據。不過，央行和政府在需要應對通縮這一問題上并無分歧。

　　政府警告不要過早調整政策，官員們指出，涵蓋層面比CPI更廣的國內生產總值(GDP)物價平減指數，在第三季度時年比下滑1.1%。

　　巖田一政表示，GDP物價平減指數是衡量對外貿易對物價影響程度的有效指標，但由于該指數很容易受到油價與其他進口物價等因素影響，因此可能會偏離實際物價趨勢。短期來看，日央行必須不管各種暫時性的因素，而關注核心消費者物價指數(CPI)，因為這是引導市場預期的主因。

　　巖田一政認為，央行不會僅僅因為日本10月份CPI持平而決定立即結束定量寬松貨幣政策。

　　在關于如何定義通縮結束的問題上，巖田一政提到了美國在02年至04年間執行的貨幣政策。在這一時期，

美聯儲(Fed)是等到物價指數增幅突破1%之后才確認通縮風險消除，并上調利率的。

　　當被問到這樣的政策是否適用于日本時，巖田一政稱，這值得參考，并補充稱，日本確認通縮結束的前提是央行貨幣政策委員會在其半年度展望報告中預期物價指數漲幅達到1%。

　　巖田一政相信，在CPI漲幅穩定在零水平以上，且終止實施量化寬松政策之后，再通過設定“物價穩定目標”來指導市場預期的做法是必要的。

　　日央行目前針對CPI所作承諾就起到了價格穩定目標的效果，因為它對人們預期政策持續期起到了指導作用。巖田一政稱，當這種作用消失后，再重新設定一個物價參考標準來繼續指導市場的預期倒不失為一個好辦法。

　　巖田一政的這番言論表明，他相信日央行上調利率尚須時日，可能是要等到CPI漲幅達到1%左右水平時，甚至也可能要等到核心CPI漲幅持穩在零水平以上、且央行放棄現行極度寬松政策之后。另外，他的講話也顯示他認為量化寬松政策的終止并不意味著緊縮貨幣政策的開始。

　　巖田一政還表示，他個人認為在降低其投放市場的流動資金量之前率先放棄現行政策框架是更好的選擇。他指出，市場對這一問題持有不同意見，且首先降低市場流動資金量和量化寬松政策并不矛盾。但他個人認為先行終止量化寬松政策框架并允許市場流動資金自然下降的做法要比在早期階段就開始削減流動資金量的做法更好。

　　日央行貨幣政策委員會9位委員中，有兩位一再呼吁央行應首先降低流動資金量，以此作為極度寬松貨幣政策終結的征兆。但他們的這一意見已被其他委員所駁回。

　　當被問到日經指數5年來首次攻破15000點大關的問題時，巖田一政表示，相信這是國內外投資者對于日本經濟基本面好轉所作的反應。

　　(龔山美編輯)

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