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多種原因決定 市場手段促成
本報記者 江雪晴
25日，中國銀行美元兌人民幣現鈔買入價報出7.9997元，這是美元兌人民幣自匯改以來首次跌破8元，也是人民幣匯率過去11年以來的最高點。
中國社會科學院金融研究所研究員周茂清認為，人民幣匯率一路攀升主要有幾方面原因：其一，我國外匯儲備積極增長，已達到8000多億美元，預計年底將達1萬億美元。在我國基礎貨幣投放中，外匯占款的比例高達60%—70%，這給我國帶來巨大的通貨膨脹壓力，需要通過人民幣升值來加以緩解。其二，近年來我國貿易順差不斷增長，與其他國家的貿易摩擦日益加劇，也給人民幣帶來很大升值壓力。由此可見人民幣升值是大勢所趨。
金融專家譚雅玲告訴記者，此次美元兌人民幣跌破8元，與25日中國人民銀行在外匯市場與商業銀行進行的美元與人民幣貨幣掉期業務有關。據專家透露，這次貨幣掉期業務期限為一年，計劃操作量為50億美元，雙方確定的掉期價格為1：7.85。在海外市場上，央行貨幣掉期業務是一種公開市場業務。此前德國央行、瑞士央行在本國貨幣升值時，都曾經采用央行貨幣掉期操作來緩解升值壓力。譚雅玲表示，貨幣掉期業務和做市商制度的推行反映了中國政府在通過人民幣市場化、產品化的手段，來循序漸進地擴大人民幣匯率的浮動空間，體現它的市場價值與合理性。在這種情況下，商業銀行報出的美元兌人民幣現鈔買入價更加真實反映市場對人民幣的需求，這一報價越低，就說明市場對人民幣的需求越大。
另據了解，近期人民幣有較大幅度的升值與美聯儲公布的會議紀要也有關系。美聯儲認為，經濟可能逐漸接近緊縮周期的尾聲，這削弱了市場對美國升息的預期，造成美元大幅下跌，全球其他幣種兌美元匯率全線上升。此外，要求人民幣再次升值的呼聲又從美國傳出。這對人民幣匯率走高也有一定影響。
周茂清表示，從長遠來看，人民幣還將繼續升值，其升值方式將是溫和的，因為激進的方式不但會使企業無法承受，也會對經濟產生很大的負面影響。央行本月披露的《貨幣政策執行報告》指出，隨著人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定并正常浮動，預計人民幣升值將初步呈現弱化跡象。▲
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