多方面因素影響近期人民幣匯率變化

http://whmsebhyy.com 2005年11月30日 09:23 世華財(cái)訊

　　[世華財(cái)訊]專家和業(yè)內(nèi)人士表示，近期人民幣匯率的變化是海內(nèi)外各種綜合因素作用的結(jié)果，匯率形成機(jī)制改革進(jìn)程更應(yīng)引起市場注意。

　　據(jù)上海證券報(bào)11月30日報(bào)道，29日銀行間外匯市場上，美元兌人民幣匯率破位8.08元關(guān)口，創(chuàng)下匯改以來的新高。而就在上周，中國銀行的美元兌人民幣銀行現(xiàn)鈔買入報(bào)價(jià)，首次跌破了8元心理關(guān)口。這些信息似乎都在顯示人民幣升值速度出現(xiàn)了加快的跡象。一些專家

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和業(yè)內(nèi)人士表示，近期人民幣匯率的變化是海內(nèi)外各種綜合因素作用的結(jié)果，而與人民幣匯率漲跌相比，匯率形成機(jī)制的改革進(jìn)程則更應(yīng)引起市場注意。

　　申銀萬國

證券研究所宏觀分析師陸文磊認(rèn)為，近期人民幣升值速度略有加快的確有內(nèi)在的動因。首先，7至10月份的進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示人民幣升值2%對我國貿(mào)易的沖擊有限。其次，我國貿(mào)易順差仍在擴(kuò)大，10月份達(dá)到120億美元，為年內(nèi)單月最大增幅，這意味著國際收支失衡程度進(jìn)一步加劇，從而使人民幣面臨進(jìn)一步升值的必要。因此，從目前到年底人民幣升值速度可能將會略快于前期。

　　但是，值得注意是，近期人民幣并非對所有貨幣都表現(xiàn)出升值的跡象。歐元兌

人民幣匯率29日就較前上漲了1%。對此，交通大學(xué)管理學(xué)院副教授沈思瑋表示，近期海外外匯市場的影響不容忽視。由于美聯(lián)儲11月份會議表示出加息對經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)面影響的擔(dān)憂，使市場對美聯(lián)儲形成了加息周期即將結(jié)束的預(yù)期。而同時，即將召開的七國財(cái)長會議將重點(diǎn)關(guān)注全球通脹問題，因此明年除美國以外的其他國家都將面臨升息的壓力。這番此消彼漲，使得美元兌其他貨幣下跌，進(jìn)而影響到了人民幣的匯率。

　　與此同時，一些商業(yè)銀行的交易員也表示，29日人民幣兌美元匯率上漲，與美元兌其他貨幣在前夜下跌密切相關(guān)。

　　在華東師范大學(xué)商學(xué)院金融學(xué)系主任岳華看來，近期人民幣匯率的變化的另一重要原因還在于，人民幣匯率改革進(jìn)程的加快。

　　她認(rèn)為，自7月21日人民幣匯改以來，央行不斷推出措施，完善匯率形成機(jī)制，逐步使匯率定價(jià)由原先的政府干預(yù)向市場主導(dǎo)的方向轉(zhuǎn)變。如放寬人民幣對美元的現(xiàn)鈔買賣牌價(jià)，可以由外匯指定銀行在中間價(jià)的4％范圍內(nèi)波動；改進(jìn)外匯市場的交易方式，推出外匯遠(yuǎn)期等新的交易品種等，讓國內(nèi)機(jī)構(gòu)熟悉匯率市場的市場化運(yùn)作。因此，11月25日美元對人民幣現(xiàn)鈔買入價(jià)格破位8元，應(yīng)該是一系列匯率形成機(jī)制改革之后的結(jié)果，是匯率定價(jià)市場化的體現(xiàn)。

　　陸文磊認(rèn)為，與近期人民幣升值速度加快相隨的是，匯率制度改革出現(xiàn)了加快跡象。近日外管局決定，將在2006年初在銀行間外匯市場引入做市商制度以及推出即期詢價(jià)交易方式。做市商制度啟動以后，銀行做市商將在日常匯率決定和維護(hù)匯率穩(wěn)定中起重要作用，央行有望逐漸淡出對匯率的頻繁干預(yù)，讓匯率定價(jià)更市場化。

　　岳華表示，即將于2006年1月份啟動的人民幣對美元的做市商制度是進(jìn)一步提高人民幣匯率市場化形成機(jī)制必不可少的一步。在做市商制度正式運(yùn)行的基礎(chǔ)上，匯率改革的進(jìn)程將會進(jìn)一步加快，其手段方式也將更為靈活。因此，與匯率價(jià)格漲跌幅度相比，更重要的是中國匯率改革的進(jìn)程。

　　(郭建英編輯)

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