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本報綜合報道 隨著國家外匯管理局宣布銀行間外匯市場將推出做市商制度，近期已頻頻創出新高的人民幣匯率再度攀升，25日美元兌人民幣現鈔買入價首度跌破8元整數關口，創下匯率制度改革以來的新高。不過業內人士認為，未來數月人民幣匯率的靈活性將增強，但短時期內人民幣升值幅度依然會很慢。
銀行間外匯市場做市商，是指在外匯市場進行人民幣與外幣交易時，承擔向市場會員
持續提供買、賣價格義務的銀行間外匯市場會員。做市商由具備一定實力和信譽的法人充當，在不斷提供買賣價格的同時，按其提供的價格以自由資金和貨幣與投資者進行交易，并通過買賣價差實現一定利潤。
匯率定價將由市場主導
到目前為止，央行仍在中國銀行間外匯市場上承擔著實際做市商的角色。作為宏觀調控職能部門，央行在市場操作中難免更多地考慮政策目標而淡化市場因素。銀行間市場引入做市商，意味著央行將從這個最重要的市場上逐步“隱退”，將其控制權拱手讓與市場。
招行首席外匯分析師劉維明表示，做市商制度的建立意味著央行進一步將外匯市場的自主定價權下放給商業銀行，在這種情況下，商業銀行報出的美元兌人民幣的現鈔買入價將更加真實反映市場對人民幣的需求。這意味著在人民幣兌美元市場上，“市場”將取代“政策”成為匯率定價的主導，甚至決定性要素。
據悉，為緩解人民幣升值的壓力，央行首次主動與國有商業銀行進行了貨幣掉期業務操作，用60億美元從商業銀行換入約470億元人民幣。根據約定，1年后央行將按7.85元人民幣兌1美元回購商業銀行持有的60億美元。有消息說，央行將以每兩周1次的頻率實施類似的公開市場操作。
此外，國家外匯管理局還宣布，從2006年第一個交易日起，在銀行間外匯市場推出即期詢價交易。
人民幣靈活性增強
25日，中國銀行美元兌人民幣現鈔買入價跌破8元。外匯部門有關研究人士評論說，這一變動表明商業銀行對客戶外匯交易靈活性的增強。目前銀行外匯牌價的浮動范圍和靈活性要遠高于銀行間外匯市場，銀行對客戶的外匯交易，也會間接傳導給銀行間外匯市場。人民幣對美元牌價的走高，有可能抑制美元等外幣的流入，進而會在一定程度上減輕人民幣升值的市場壓力。
德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿認為，短時期內人民幣升值幅度依然會很慢，主要基于兩個原因：一是外匯衍生產品等市場的發展落后于決策者的預期，銀行提供遠期產品缺少對沖機制；另一個原因就對于人民幣兌美元升值2%后對整體經濟的影響，目前還需全面評估。因此管理層還會持比較謹慎的態度。花旗集團經濟學家黃一平也稱，未來數月人民幣匯率的靈活性將增強，但目前人民幣升值的幅度可能還較為有限。(禪京)
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