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人民幣鈔價跌破8元

http://whmsebhyy.com 2005年11月26日 14:23 經濟觀察報

　　-本報記者 馬宜 何謙 北京報道

　　11月25日這天，當你走進銀行，打算把手里的美元現鈔換成人民幣時，突然發現，一塊美元連8塊人民幣都不值了。

　　這天清晨6點38分，中國銀行美元兌人民幣現鈔買入價(即顧客將美元現鈔賣與銀行
的價格)跌破8元大關，報于7.9997。大多數銀行與中行的報價趨同。

　　而中國農業銀行的價格則更低：7.9984。

　　這是自1993年以來，美元對人民幣價格首次跌破8元關口。

　　同一天，路透稱，據來自各方面的信息證實,中國

人民銀行將在這天在外匯市場與四家國有銀行及政策性銀行進行美元與人民幣的貨幣掉期業務操作。期限為一年,計劃操作量為50 億美元。交易價格為7.85。

　　具體操作為，央行首先在市場上賣出美元，買入人民幣；一年后，做相反方向的操作，即買入人民幣，賣出美元。

　　央行這一操作獲得市場人士極高評價。

　　可以看出，在整個匯改過程中，央行已經從被動轉為主動，而且是用純粹的市場方式。

　　在銀行間外匯市場，11月23日爆出8.0816匯改后人民幣的最高價后，24日，人民幣對美元價格再創新低，尾盤收于8.0805。

　　而上一次的新高，就在一周前的11月14日，人民幣兌美元收8.0831元。

　　11月25日，聚集于各個銀行黃牛口中的美元價格，仍維持在8.03左右。

　　“我們的價格現在比銀行穩定，快換吧，人民幣肯定還得升，這個我是專家。”一位“黃牛”堅定地說。

　　自1994年1月1日，人民幣對美元價格由5.8貶值為8.7。隨后，從1994年到1997年金融危機之前，人民幣價格一直持續升值到8.3，并且將這個價格一直穩定維持到今年7月21日匯改之前。自7月21日，人民幣放棄了盯住美元的策略后，人民幣一直以一種緩慢的，幾乎不動聲息的方式在升值。

　　“現在總的趨勢就是升三天，降一天，但總體上是升值趨勢。”一位交易員對記者說。

　　人民幣市場一直都是美元賣方市場，在匯改前，最后的接盤者都是央行，為了維持穩定

匯率，央行需要以一定的價格大量買入美元。

　　匯改后，市場中美元供大于求的局面并沒有改變。而隨著央行從市場的逐步隱退，缺少了央行，這個最大的買盤，市場上美元的供需顯然開始變的有些不平衡。

　　盡管在即期市場人民幣漲勢如潮，但在銀行間遠期市場及海外無本金交割的人民幣遠期市場，人民幣的價格卻略微有所回落，

　　11月25日，外匯交易中心公布的一筆367天美元遠期價格成交價格在7.79，而11月以來，一年遠期基本在7.77或7.78左右浮動。

　　國內遠期還是會受NDF市場的影響。11月25日這一天，上述路透的消息將NDF市場美元的價格抬高了。

　　這次掉期不是行政行為，而純粹是市場化操作。通過這樣的交易，不僅央行和

商業銀行都是雙贏。而且對每一方，獲得的都是“一石幾鳥”好處。

　　首先是央行，先賣美元，買人民幣，央行可以一次從市場中回籠將近400億人民幣，同時緩解了外匯儲備持續增長的壓力。

　　而對于商業銀行，目前本幣市場仍然資金充裕，收益率維持低位。而在境外市場，隨著聯儲持續升息，收益率已經比國內高出大約3個百分點。商業銀行將手頭淤積的人民幣頭寸大量賣與央行，換來外匯資金，在境外運作，一年后，商業銀行以固定價格將人民幣買回，還鎖定了匯率風險。


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