中國央行貨幣掉期操作預示人民幣將小幅升值

http://whmsebhyy.com 2005年11月25日 23:37 世華財訊

　　[世華財訊]中國央行25日在國內外匯市場進行了貨幣掉期操作，可能表明在未來數月人民幣匯率的靈活性將進一步增強，這也是央行向市場化邁進的最近動向。

　　綜合外電11月25日報道，中國央行25日在國內外匯市場進行了貨幣掉期操作，交易員將此看作是中國政府將允許人民幣在未來一年小幅升值的一個信號。

　　中國央行與國有銀行進行的美元與人民幣掉期業務的交易期限為1年，操作量為60億美元，交易價格為人民幣7.85元。中國央行要在其中有利可圖（不考慮利率因素），人民幣匯率需要從目前的水平上至少上升2.9%。交易員表示，中國央行可能因此會盡力表露出希望人民幣幣值能在未來一年溫和上升的預期。

　　這是中國央行首次進行掉期操作，也是央行向市場化邁進的最近動向。未來幾周央行可能將進行更多的掉期操作，為外界了解其意圖提供更多的線索。

　　雖然周五的掉期操作可能表明在未來數月

人民幣匯率的靈活性將進一步增強，但交易員表示，中國央行一樣也能輕松壓制外界對于人民幣匯率進一步走強的預期。據道瓊斯通訊社(DowJonesNewswires)稱，央行將與10家銀行進行掉期交易，而在此之前，外匯衍生品市場走勢表明，市場已經消化了人民幣兌美元匯率將在未來一年升值4%的預期。在新加坡以及中國以外的其他市場交易的不可交割遠期衍生品合約也迅速消化了掉期操作反應出的人民幣小幅升值的水平。

　　花旗集團(CitigroupInc.)經濟學家黃一平在一份研究報告中稱，未來數月人民幣匯率的靈活性將增強，但目前

人民幣升值的幅度可能還較為有限。

　　中國政府官員一直反對在7月人民幣兌美元升值2.1%之后采取任何倉促的匯率行動。截至周五收盤時，美元兌人民幣匯率為8.0815元，較7月份僅下跌了0.35%。

　　上周在美國總統布什(Bush)訪問中國期間，人民幣再次成為熱門話題。布什認為，堅挺的人民幣將有助于美國減少對華貿易逆差。

　　中國央行周四晚表示，將在2006年允許做市商參與美元/人民幣的現匯交易，這也再次顯示出中國有意增加外匯系統的靈活性。

　　做市商制度可能是中國央行為放松對人民幣匯率直接控制而邁出的一步。分析師表示，做市商的積極參與可能最終會替代中國央行經常進行的人民幣買賣操作。不過，在人民幣實現完全可自由兌換前，預計中國央行會通過要求做市商遵循一些特定的規則來限制匯率的波動性，從而仍將對人民幣匯率的間接控制權掌握在自己手中。

　　中國央行行長周小川本月在一份公開發表的文章中稱，中國期望能在2010年前實現人民幣的完全可自由兌換。

　　(賈寶紅編輯)

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