歐央行加息將威脅德國消費需求阻礙經(jīng)濟復蘇

http://whmsebhyy.com 2005年11月22日 13:35 世華財訊

　　如果歐央行12月如市場預期加息，此舉可能令歐元區(qū)最強大的經(jīng)濟體德國剛剛開始的復蘇化為泡影。

　　綜合外電11月22日報道，歐洲央行(European Central Bank)加息將威脅德國經(jīng)濟復蘇。

　　歐洲央行行長特里謝(Jean-ClaudeTrichet)18日表示，央行已經(jīng)做好“小幅上調(diào)”利率的準備，而此時德國正處于經(jīng)濟復蘇的脆弱期。

　　德國經(jīng)濟在經(jīng)歷四年衰退之后，正開始恢復增長。商業(yè)調(diào)查機構(gòu)的數(shù)字令人越來越有信心，不過普通家庭還沒有感受到這種樂觀形勢。但歐元區(qū)加息將沉重打擊德國經(jīng)濟最脆弱的環(huán)節(jié)──消費需求。

　　人們廣泛認為歐洲央行會在12月1日將關鍵利率從2%上調(diào)至2.25%，這是央行自2003年6月以來首次調(diào)整利率。央行上次加息的時間是2000年10月，從那以后，低息貸款在一定程度上拉動了內(nèi)需，而歐元區(qū)大部分國家都內(nèi)需低迷。

　　最近幾個月，歐元區(qū)的消費需求有復蘇跡象──這在法國和

意大利尤其明顯，但是德國的消費疲軟仍是束縛其經(jīng)濟增長的重要原因。

　　德國的消費開支在2002年縮減了0.7%，2003年停滯不前，2004年又縮減了0.3%，這串令人沮喪的數(shù)字反映出多年來居高不下的失業(yè)率對德國人收入和信心的影響。

財政部周一承認，在最近一段時期內(nèi)消費仍將疲軟，而“個人消費的小幅增長可能要等到明年年底才會出現(xiàn)。”

　　但是如果加息，那么連這一絲渺茫的復蘇希望都可能破滅。長期備受困擾的德國零售商對此的反應是聽天由命。

　　麥德龍(MetroAG)和KarstadtQuelle這兩家德國最大的兩家零售商表示，它們認為加息不會導致消費需求下滑，不過原因在于情況已經(jīng)糟得不能再糟了。

　　KarstadtQuelle的發(fā)言人約爾格?霍夫(JoergHove)說，“我們不害怕加息導致的任何后果，反正消費者支出已經(jīng)被束縛了，而減少消費和增加稅收的結(jié)果就是束縛消費者支出。”

　　德國新成立的聯(lián)合政府──由聯(lián)盟黨(ChristianDemocrats)和社會民主黨(SocialDemocrats)這對宿敵聯(lián)合組建──已經(jīng)同意，為了減少預算赤字，將在2007年把

增值稅稅率從現(xiàn)在的16%提高到19%。

　　經(jīng)濟學家們表示，這次增稅將對消費需求造成相當大的打擊。在未來幾年，零售商也許會因為人們在增稅前對大宗商品的購買熱潮而賺上一筆，但這只是暫時的，而且對增加消費者信心也沒有絲毫作用。

　　瑞士信貸第一波士頓(CSFB)的經(jīng)濟學家在一份研究報告中表示，“如此大幅度地上調(diào)增值稅，有可能使國內(nèi)消費在出口帶動下實現(xiàn)增長的時間進一步推后。”

　　CSFB的經(jīng)濟學家補充說，加稅將抑制德國2007－2008年的經(jīng)濟增長，而加息只會令這個打擊更加嚴重。

　　高利率可能還會打擊德國經(jīng)濟最搶眼的部分──出口。德國的出口業(yè)一直發(fā)展順利，因而在過去三年德國一直是世界上最大的出口國。

　　高利率將增強歐元對投資者的吸引力。不過強勢的歐元對出口商不是好事，因為他們的商品價格在國際市場上將變得更高。

　　歐洲工業(yè)聯(lián)盟(UNICE)的經(jīng)濟學家馬克?斯托克(MarcStocker)說，“企業(yè)界希望，歐洲央行在12月份以及此后幾個月中還有可能進行的加息不會導致歐元升值。我們已經(jīng)在外匯市場上看到了一些反應──問題是，這是趨勢還是暫時現(xiàn)象。”

　　德國出口商過去面對類似壓力時曾表現(xiàn)出驚人的適應能力，他們通過降低成本和裁員來保持競爭力。

　　斯托克說，“德國過去曾做出了很多調(diào)整以重新獲得價格競爭力，產(chǎn)品也很受歡迎，所以德國將繼續(xù)從全球市場強勁的需求中獲利。”

　　不過如果歐元的強勢令出口商厲行節(jié)約，那么結(jié)果就可能是失業(yè)率上升以及投資增長受限，這將打擊消費者信心──過去就曾出現(xiàn)過此類情況。

　　斯托克說，“我擔心這會影響到國內(nèi)需求和消費，在這個問題上我打了一個大問號。”

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歐央行加息將威脅德國消費需求 阻礙經(jīng)濟復蘇

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