MG金融集團Forexnews表示外國投資者

http://whmsebhyy.com 2005年11月17日 09:06 世華財訊

　　[世華財訊]Forexnews稱，美國資本凈流入9月高漲15％至歷史新高1019億美元，8月數(shù)據(jù)從913億美元下調至889億美元。這是該數(shù)據(jù)連續(xù)第6個月增長，為自1988年開始統(tǒng)計該數(shù)據(jù)以來最長增長周期。同樣利好美元的是，資本凈流入遠高于同期創(chuàng)記錄的貿易赤字660億美元。

　　MG金融集團Forexnews分析師AshrafLaidi撰文指出，9月外國凈購買美國公司債券高漲

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27％至511億美元，為歷史次高水平，8月曾高漲63％。Forexnews表示，事實上他們已經(jīng)注意到了公司債券的波動。該數(shù)據(jù)再度持續(xù)增長，支撐美元。

　　外國凈購買美國

股票高漲540％至245億美元，為自2000年2月以來最高水平。207億美元的增幅占9月資本凈流入凈增幅的160％。最值得一提的是，美國股票凈吸引外資245億美元，占資本凈流入總值的1/4，遠高于1季度的平均水平7％。

　　不斷提升的外國凈購買美國股票數(shù)據(jù)難以維持

　　美國居民購買外國股票減少56％至70億美元，8月曾增長85％。該數(shù)據(jù)劇烈波動，難以提供有效信息。用美國回籠資金因素來解釋美國居民對外國股票興趣冷淡是說不通的，因為外國股市的表現(xiàn)平于，甚至好于美國股市，股票收益足以抵消貨幣貶值損失。

　　外國央行對于美國國債的興趣依舊，中國增持美國國債3％至2520億美元，英國增持5％至1820億美元，日本持有頭寸依然為6870億美元。加勒比海離岸基金的減持幅度幾乎可以忽略不計，OPEC的增持幅度不足1％。

　　非官方資本購買美國國債占外國凈購買美國國債總額217億美元的105％，因為官方持有者（央行和部分國家）拋售美國國債。事實上，私人資本流入（多指對沖基金）3季度一直維持在230-240億美元，在官方資本對美國國債興趣回落的情況下，維持了國債吸引外資的穩(wěn)定性。

　　消極因素

　　外國官方資本（多指央行）9月凈拋售美國國債11億美元，7月和8月的認購率也僅為13％和11％。官方資本與私人資本對美元資產興趣的顯著反差導致市場擔心貿易赤字融資受投機者擺布。有人也許會說，也許央行正通過對沖基金和貨幣經(jīng)理搶購美國國債呢，而后兩者卻屬于“私人”資本。

　　美國居民購買外國債券高漲153％至91億美元，8月曾暴跌436％。Forexnews猜測8月認購率下跌主要因為美元升值，削弱了外國債券對美國居民的回報率。尤其伴隨美元收益率不斷提升，外國債券的收益吸引力顯著下降，則情況更是如此。9月認購率反彈到底是對8月下跌的逐步回調，還是一次性回補，尚有待觀察。伴隨歐元區(qū)和英國經(jīng)濟改善，美國居民可能繼續(xù)認購外國債券。

　　匯市展望

　　加息預期提升，本土投資法吸引資金回流，歐元區(qū)、英國和日本緊縮計劃受阻，上述因素均支撐美元。Forexnews堅持美元繼續(xù)上揚的預期，也許只有等到10-2年期債券收益率差降至5年低點8點，市場開始預期明年1季度經(jīng)濟增長可能放緩的時候，美元才有可能回落。投資者目前提升加息預期（短期），下調經(jīng)濟風險（長期）。美國貿易赤字屢創(chuàng)新高，加之

美聯(lián)儲緊縮周期接近尾聲，可能導致美元回落。如果明年2季度GDP增長低于3.0％關口，情況尤其如此。預計9月貿易赤字將拉低GDP增長0.5個百分點，如果政府不再增加支出，則3季度GDP預期將從3.8％下調至3.3％。

　　(邱華凱編輯)

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