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[世華財訊]市場普遍預期，美聯儲主席格林斯潘20日和21日在國會作證時將對美國經濟作出樂觀評論，并表示利率應繼續上調。
綜合外電7月20日報道，市場普遍預期，美聯儲(Fed)主席格林斯潘(AlanGreenspan)20日和21日在國會作證時將傳遞美國經濟狀況良好的訊息，并表示利率應繼續上調。這是央行近期來的一貫做法，使市場對美國將持續穩步加息的預期增強。
但目前有一個爭論可能是格林斯潘的講話無法化解的，那就是Fed是否會在今秋的某次政策會議上暫停一次加息25個基點的舉動。多數人預計，Fed在聯邦基金目標利率05年達到4%后，將會放棄加息；目前的聯邦基金利率是3.25%，而Fed年內還有4次利率政策會議。
摩根大通公司(JPMorgan Chase & Co.,JPM)的經濟學家格拉斯曼(JimGlassman)認為，格林斯潘會對美國經濟表現出樂觀看法，但他不會給出任何可能結束加息的暗示。
即使認為Fed可能在今后的某次會議上放棄加息的銀行也預計格林斯潘不會透露這種結果。野村證券公司(NomuraSecurities)的分析師向客戶表示，即使格林斯潘近期有意暫停加息，他也不會選擇在這種場合透露給市場，因為政策制定者仍希望分析近期的數據，判斷暫停加息是否切實可行。
Fed觀察家們普遍認為，格林斯潘將保持過去的看法，因經濟數據仍基本保持健康。在大多數經濟評估中，總體經濟增長率一直表現良好，而春季時的疲弱跡象已轉為第三季度的強勁開局。非農就業人數的增幅每月都會上下波動。但平均水平近期一直在穩定增長，足以帶來失業率的緩慢下降。
的確，美國6月份的失業率為5.0%，已經低于Fed在2月份向國會所提供調查預測中5.25%的“集中趨勢”預期值。
Fed對通脹率的擔憂也逐漸遠去。在年初上升后，物價壓力已回落至大多數經濟學家認為的良性水平，盡管部分人擔心由于能源價格上漲，通脹壓力可能卷土重來。Fed最感興趣的剔除食品和能源因素的通脹指標--個人消費支出價格指數5月份上升了1.6%，4月份上升了1.5%，同Fed在2月份時預計的增幅1.5%至1.75%相比，情況相當不錯。
投資研究機構ISI Group的分析師稱，從近期的數據看，美國通脹的壓力明顯緩解。
WachoviaSecurities的首席經濟學家西爾維婭(JohnSilvia)稱，鑒于Fed過去的預期和目前的實際情況，格林斯潘有良好的經濟表現作依靠，使他可以傳遞繼續加息的訊息。
固然，有人會據此詢問，為何Fed要在經濟溫和增長、而通脹率得到抑制的情況下上調利率。答案在於，加息實際上主要是為了讓貨幣政策回到“中性”水平。盡管政策制定者拒絕透露何為中性水平，但他們至少表示現在還未達到這個水平。
在這種難以琢磨的情況下，市場人士密切關注的一件事情將是格林斯潘在講話中是否會繼續使用“寬松”、“有節制”等關鍵詞語。這兩個詞在保持市場預期的加息節奏同Fed希望的加息步伐相一致方面至關重要，如果它們不再出現，就表示Fed對未來的看法出現了變化。的確，如果格林斯潘不再使用“寬松”一詞，可能就表明加息已經接近尾聲。
經濟學家相信格林斯潘仍將繼續使用目前為人熟知的措辭，原因之一是他的同事在近期的講話中一直如此，而這些措辭也出現在央行上次的政策聲明中。費城聯儲總裁圣托馬羅(AnthonySantomero)在本月初的一次講話中稱，如果06年的經濟狀況同他預計的基本一致，美聯儲就可能會繼續逐步將聯邦基金利率向中性水平調整。圣多馬羅的觀點被許多央行觀察家認為是Fed目前對經濟前景的普遍看法。
(龔山美 編輯)
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