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[世華財訊]6月30日美聯儲結束為期兩日的貨幣政策會議，宣布加息25個基點至3.25％，但會后聲明中的一些措辭較5月份略有改動。
Forexnews表示，以下是聯邦公開市場委員會6月30日政策陳述，以及其與5月3日陳述的區別：
聯邦公開市場委員會30日決定提升聯邦基金利率25基點至3.25％。
委員會相信伴隨旺盛的經濟增長，即使本次加息之后，貨幣政策依然寬松，其將繼續支撐經濟增長。（近期數據顯示由于前期能源價格高企，支出增長已經有所放緩）盡管能源價格高企，但增長持穩，就業市場（明顯）繼續逐步改善。（近期通脹壓力增大，價格壓力更為明顯）通脹壓力繼續增大，但是長期通脹預期仍處可控范圍之內。
委員會認為伴隨合適的貨幣政策，維持經濟持續增長且價格穩定的上行和下行風險基本持平。為了抑制通脹，委員會認為貨幣政策將會有序調整。不過，必要時委員會將應對經濟前景的突然改變以履行其維持物價穩定的職責。
此次政策陳述的主要變化是用“增長持穩”替代了“支出增長已經有所放緩”。這不僅表明美聯儲認為1季度經濟疲軟只是暫時現象，同時為今后繼續緊縮鋪平道路。
對比聯邦基金利率、10年期債券收益率及核心消費者物價指數可以得出如下2個明顯的結論：
1）美聯儲目前的緊縮周期已經與前兩次緊縮周期（94年2月至95年2月和99年6月至2000年5月）相近，同為12個月。
2）聯邦基金實際利率（名義利率－核心消費者物價指數年率）目前為1.05％，遠低于前兩次緊縮的3.03％和4.12％。
認為美聯儲將繼續加息的人可能會指著第二個結論說聯邦基金實際利率至少應該提升至3.0％。但是自去年6月（美聯儲開始緊縮）開始，油價已經高漲58％，且美國制造業接近萎縮，債券市場提醒美聯儲最好不要繼續加息。美聯儲所傳達的另一潛在信息是央行需要觀察更多數據才能做出決定。美聯儲主席格林斯潘將利用7月20日的半年度國會聽證會闡明其對經濟的最新看法，其對市場預期的影響類似聯邦公開市場委員會會議。聯邦基金利率的前景取決于近期關鍵的數據，例如：不知將于1日公布的ISM制造業調查指數是否會像30日公布的芝加哥數據那樣跌至2年低點。
30日加息后，10年期債券收益率從3.99％降至3.91％不足為奇。美聯儲有必要停止緊縮以推升長期收益率，并抑制房地產市場。所謂的“謎團”可能影響其他方面。一旦美聯儲暫停緊縮，債券市場的機警投資者可能會考慮利率可能落后于收益率，因而推升長期收益。這有助于美國財政部趕在長期利率提升之前贖回30年期債券。同時，美聯儲提升短期利率以平滑長期利率的做法給美國財政部幫了大忙，有助于后者發行更為便宜的長期債券。
(劉寧 編輯)
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