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[世華財訊]美聯儲主席格林斯潘稱盡管美聯儲持續加息，但長期利率反而走低，其原因仍是個謎。
綜合外電6月6日報道，美聯儲主席格林斯潘(AlanGreenspan)6日稱盡管美聯儲持續加息，但長期利率反而走低，其原因仍是個謎。
一些經濟學家認為低利率顯示了經濟的疲軟，但格林斯潘表示此種觀點站不住腳，因為全球經濟中一些地區周期性的增長并沒有阻止利率的下跌。
還有分析人士認為，低利率體現了全球人口老齡化，養老基金投資行為及保險公司由于退休計劃積累不足正在苦苦掙扎。
但格林斯潘稱世界人口統計趨勢早為人所知，近期針對融資不足所做的調整似乎并不足以給出一個稍微完整的解釋。
還有十分普遍的觀點：海外央行，特別是中國央行是美國國債的大買家，他們大量持有美國國債導致了長期利率下降。
格林斯潘稱這些購買的確壓低了利率，但美聯儲研究發現這對利率的影響效果僅是溫和的。
此外，為何長期非美國國債收益率是如此之低，用這種購買來解釋似乎難以置信。
最后一些經濟學家還指出全球化正在輸出通縮，特別是來自中國、印度及前蘇聯等低成本國家的影響。
格林斯潘稱這可以部分解釋為何過去10年長期利率的中通脹升水(inflation-premiums)的下降，但并不能說明過去幾年利率的下降。
較為不重要的還由于投資者為追求較高回報而接受了更多的風險，許多情況是轉向投資對沖基金。
他還重申了對對沖基金的擔憂，稱大量通過復雜交易策略從無效率市場中所輕松獲得的盈利將可能結束。
因此為尋求高于平均水平的回報，對沖基金可能將步入更加高風險的投資領域。
(朱啟紅 編譯)
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