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[世華財訊]盡管澳元兌美元本周受益于澳大利亞貿(mào)易赤字意外大幅收窄有所反彈，但分析師仍預(yù)計，澳元在05年全年將繼續(xù)在一個下降通道中運行，因澳元與美元息差還將繼續(xù)縮小。
綜合外電6月3日報道，本周澳元兌美元匯率受益于澳大利亞貿(mào)易狀況終于實現(xiàn)了市場期待已久的改善而有所反彈，但分析師仍預(yù)計，澳元在05年全年將繼續(xù)在一個下降通道中運
行。
分析師作出上述預(yù)測的主要依據(jù)是，美國經(jīng)濟料將維持足夠強勁的增長勢頭，從而使美聯(lián)儲(Fed)得以繼續(xù)實行有節(jié)制地緊縮政策，在這些緊縮政策的影響下，美國的官方利率已升至3%，同時這些政策還將繼續(xù)縮小美國與澳大利亞的息差。
此外，越來越多的市場人士預(yù)計，由于澳大利亞本地經(jīng)濟增長放緩以及通脹消退，澳大利亞央行(Reserve BankofAustralia)更有可能暫時停止采取進一步措施，而不會加息。
分析師表示，澳大利亞經(jīng)濟增長的放緩將最終導(dǎo)致該國的失業(yè)率從28年來的低水平處上升，而這有可能促使澳大利亞央行在06年初下調(diào)官方利率。這種觀點與05年早些時候的市場氛圍相比已出現(xiàn)了很大的轉(zhuǎn)變，當(dāng)時，澳大利亞央行頗為強硬的口氣令市場更加認為，為了防止通脹失控，澳大利亞的利率將繼續(xù)上調(diào)。
對于市場而言，澳大利亞05年3月份0.25個百分點的加息目前看來很可能就是澳大利亞央行本輪緊縮政策周期的最終舉措了。
05年3月份以來的一個重要變化是澳大利亞央行發(fā)表的一份聲明，澳大利亞央行在該聲明雖然沒有放棄加息的決定，但至少已表明將暫停加息，以便對當(dāng)前的政策進行重新審視。
澳大利亞04年第四季度和05年第一季度折合成年率的經(jīng)濟增長速度均低于2%，這也令市場更有理由認為，該國的經(jīng)濟在經(jīng)歷了近15年的持續(xù)增長后，目前正在經(jīng)歷一個時間較長的疲軟階段。
而澳大利亞05年前3個月企業(yè)庫存的增加則更增強了上述猜測的可信度，該國05年第一季度存貨的增加速度令同期國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的增幅相形見絀，同時也表明澳大利亞的經(jīng)濟增長自04年第四季度放緩后，05年第一季度的實際回升幅度并沒有原先預(yù)計的那么大。
有跡象表明，在05年4月份，澳大利亞經(jīng)濟終于出現(xiàn)了期待已久的由出口帶動的回升勢頭，雖然當(dāng)月澳大利亞的貿(mào)易赤字減半至13.3億澳元，但這可能也無法阻止澳元出現(xiàn)短期下跌。
澳洲銀行(National AustraliaBank)的外匯策略師JohnKyriakopolous表示，由于澳大利亞4月份的貿(mào)易狀況和GDP數(shù)據(jù)有所改善，該行已對澳元的前景進行了重新評估，但仍決定維持澳元兌美元匯率將逐步走弱的預(yù)期。
澳洲銀行一致預(yù)計，澳元將最終在05年年底前跌至0.7300美元，并將在06年進一步跌至0.7000美元。
澳元兌美元的匯率本周中期觸及了6周低點，一度跌破了0.7500美元，主要因澳大利亞出現(xiàn)了有史以來最大的經(jīng)常帳赤字156.5億澳元，此外，美元的再度走強也是一個原因。美元走強是因為法國和荷蘭全民公決否決歐盟(EuropeanUnion)憲法草案令歐洲局勢動湯。
本周末，受澳大利亞貿(mào)易赤字收窄的提振，澳元又重現(xiàn)生機，隨后，在歐元大跌后反彈的推動下，澳元出現(xiàn)了進一步上揚。目前，澳元在0.7540-0.7570美元的區(qū)間內(nèi)交易，而上周末為0.7635美元左右。
Kyriakopoulos預(yù)計，在今后6至12個月中，澳大利亞的失業(yè)率將是推動澳元走勢的關(guān)鍵數(shù)據(jù)，此外，澳元與美元息差的縮小將是另一個決定性因素。
Kyriakopoulos表示，隨著澳大利亞失業(yè)率開始上升，在06年第一季度的某個時間，澳大利亞央行可能會開始下調(diào)利率。澳大利亞央行持既強調(diào)就業(yè)增長又強調(diào)價格穩(wěn)定的政策立場。雖然澳大利亞的GDP增幅已放緩，但該國的就業(yè)數(shù)據(jù)一直較為強勁。然而，隨著失業(yè)率開始上升，就業(yè)增幅將有所放緩，而市場也將開始考慮澳大利亞央行可能降息的影響。
5月份的就業(yè)數(shù)據(jù)定于6月9日公布，5月份的失業(yè)率預(yù)計將會從4月份的5.1%升至5.2%。
西太平洋銀行(WestpacBanking)的外匯策略師RobertRennie也建議投資者要為澳元在05年年底前走弱做好準備。
Rennie向道瓊斯通訊社(DowJonesNewswires)表示，近期發(fā)生的任何事情都沒有令他的上述觀點發(fā)生重大改變。
Rennie表示，有關(guān)全球及美國經(jīng)濟增長可能放緩的擔(dān)憂有些過頭了，F(xiàn)ed很可能會將美元利率進一步上調(diào)至接近4.25%-4.5%的水平上，這將縮小美元與澳元的息差，目前澳元的隔夜拆款利率為5.5%。雖然在05年秋季，美國利率的繼續(xù)上調(diào)將是影響澳元走勢的一個因素，但全球商品價格的穩(wěn)定將對澳元提供一些支撐。
Rennie認為，受鐵礦石和煤炭價格一年來持續(xù)上漲的推動，澳大利亞的貿(mào)易赤字將繼續(xù)收窄，但對澳元不利的另一個因素－－澳大利亞的經(jīng)常帳赤字，很可能將不會發(fā)生太大的變化，主要是因凈收入逆差太大。
但并非所有人都認同澳元已進入下降通道的觀點。
德意志銀行(DeutscheBank)的高級經(jīng)濟學(xué)家AdamBoyton表示，促使澳大利亞央行在05年3月份加息的中期通脹壓力在05年第一季度的有關(guān)經(jīng)濟數(shù)據(jù)中仍然存在。在需求增長放緩程度不確定的情況下，澳大利亞央行可能會繼續(xù)袖手旁觀，除非需求增長放緩程度的不確定有所增加。目前來看，澳大利亞央行可能會維持實行緊縮性政策的傾向。
德意志銀行預(yù)計，在今后的3個月中，澳元將回升至0.7900美元，并將在05年年底前突破0.80美元。
(龔山美 編輯)
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