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□ 王建生
最近，美元匯率出現(xiàn)了比較明顯的回升。6月1日，紐約外匯市場(chǎng)歐元對(duì)美元匯率跌到1∶1.2160，為8個(gè)月來(lái)首次跌破1.22美元，已明顯低于去年最后一個(gè)交易日收市時(shí)的1∶1.3542。今年頭5個(gè)月，美元對(duì)日元、英鎊和瑞士法郎等其他西方主要貨幣的比價(jià)也有不同程度的上揚(yáng)。
歐元近日的下挫與《歐盟憲法條約》未能在法國(guó)和荷蘭全民公決中過(guò)關(guān)有一定關(guān)系。僅在過(guò)去3個(gè)交易日里，歐元對(duì)美元比價(jià)已下跌了約3.2%。但今年美元匯率總的來(lái)說(shuō)呈回升態(tài)勢(shì)，則得益于多種有利于美元的因素。
首先，主要貨幣利率的變化有利于美元。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)從去年6月以來(lái)已連續(xù)8次上調(diào)利率，目前美國(guó)的官方短期利率已達(dá)3%。歐洲中央銀行過(guò)去兩年來(lái)一直將其主導(dǎo)利率維持在2%，日本中央銀行則保持零利率。而且，今年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)很可能繼續(xù)上調(diào)利率，直至聯(lián)邦基金利率達(dá)到既不刺激也不抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的所謂中性水平。
其次，在經(jīng)歷了去年的強(qiáng)勁增長(zhǎng)后，今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍保持了較強(qiáng)的增長(zhǎng)勢(shì)頭，歐元區(qū)和日本經(jīng)濟(jì)前景則相對(duì)暗淡。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織最近將其對(duì)今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)從原先的3.3%上調(diào)到了3.6%，而對(duì)歐元區(qū)和日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)分別從1.9%和2.1%下調(diào)到了1.2%和1.5%。
再次，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景較好等因素，外資繼續(xù)大量流入美國(guó)。據(jù)美國(guó)財(cái)政部的最新統(tǒng)計(jì)，在到今年3月為止的一年里，外國(guó)投資者凈購(gòu)買(mǎi)的美國(guó)有價(jià)證券達(dá)到9267億美元，比前一年增加了11.4%。另外，今年美國(guó)實(shí)施的一項(xiàng)新稅法對(duì)美國(guó)跨國(guó)公司從海外匯回國(guó)內(nèi)的利潤(rùn)提供大幅減稅優(yōu)惠，也有力地刺激了美國(guó)公司滯留海外的資金回流。
盡管近期美元匯率回升明顯，但目前還不能斷言美元已經(jīng)扭轉(zhuǎn)了近幾年的下滑趨勢(shì)，因?yàn)榇偈姑涝呷醯膬纱蟾疽蛩丶疵绹?guó)的巨額財(cái)政赤字和經(jīng)常項(xiàng)目赤字尚無(wú)好轉(zhuǎn)跡象。在從去年10月1日開(kāi)始的美國(guó)2005財(cái)政年度頭6個(gè)月里，美國(guó)政府的財(cái)政赤字為2947億美元，與上一財(cái)年同期的3014億美元相近。布什政府預(yù)計(jì)，本財(cái)年美國(guó)政府的財(cái)政赤字將再創(chuàng)新高，達(dá)到4270億美元。另外，今年頭3個(gè)月美國(guó)的貿(mào)易逆差按年率計(jì)算達(dá)到6960億美元，比去年全年創(chuàng)紀(jì)錄的6171億美元高出12.8%。
同時(shí)，布什政府和美國(guó)的制造商們也不希望看到美元持續(xù)走強(qiáng)，因?yàn)槠＼浀拿涝欣诿绹?guó)的出口，從而促進(jìn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
一些分析家認(rèn)為，歐元對(duì)美元匯率近期可能還會(huì)有所下跌，但幅度不會(huì)很大。美國(guó)紐約銀行資深貨幣戰(zhàn)略家邁克爾·伍爾福克5月31日預(yù)計(jì)，今年夏季歐元對(duì)美元匯率不會(huì)跌到1∶1.20以下。美國(guó)銀行貨幣戰(zhàn)略家約翰·羅思菲爾德預(yù)計(jì)，歐元對(duì)美元匯率的回落近期可能會(huì)“觸底”。(新華社)
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