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[世華財訊]高盛集團董事總經理胡祖六表示，人民幣匯率不應該在被動下進行改革，應該擇機、主動的改革。
據中國經濟時報6月1日報道，高盛集團董事總經理、清華大學中國經濟研究中心主任胡祖六表示，人民幣的匯率不應該在被動下進行改革，應該擇機、主動的改革。美國之所以想讓人民幣升值，是想通過人民幣匯率改變來改善美國和世界的經濟狀況，這是一廂情愿。
人民幣匯率改變的關鍵是要適合中國經濟自己長遠發展的需要，而非考慮美國或者世界的因素。
國家信息中心預測部的周景彤表示：“由于我國的貿易出口較強，對美國的一些產業造成了影響，這些產業集團經過分析原因后認為主要是由于人民幣幣值低估，導致中國產品出口成本低、競爭力強，于是這些國家的有些政客就代表他們的選民叫囂人民幣升值。”
國務院發展研究中心宏觀經濟研究部的王召說，目前人民幣匯率已經承受巨大國際輿論壓力，如果將匯率直接用作貨幣政策操作工具，隨時根據有利于自身發展原則進行人為調整，勢必使人民幣匯率承受更大的國際輿論，不利于為中國經濟的長期發展創造和諧的國際環境。甚至在國際輿論過大的某些時點，人民幣匯率出于被迫，可能要向不利于自身發展的方向作反向調整。
西安交通大學經濟與金融學院孫兆康教授分析認為，美國向人民幣施壓的力量來自政府并非經濟學界，是政治因素并非經濟決定因素。其中美國政府中的絕大多數官員、議員都是選自各個州或者利益集團的代表，所以他們為了保護美國一些人的利益便以政治的手段施壓人民幣升值，從而提升美國部分產業的競爭力、降低失業、減少貿易逆差和改變財政赤字等，但這卻完全忽視了人民幣自身的感受和對世界經濟的影響。
5月30日，歐元之父、諾貝爾經濟學獎獲得者羅伯特?蒙代爾在“2005諾貝爾獎獲得者北京論壇”上表示人民幣匯率應保持穩定，盲目升值的結果會導致人民幣延遲可兌換性、削減國外直接投資、中國經濟的增長率會出現大幅度的下降、中國銀行業不良貸款的問題會不斷惡化、導致中國失業增加、中國農村的通貨緊縮問題會惡化、貨幣政策缺乏穩定性導致政治上的不利因素和人民幣會成為投機者的天堂、導致稅收方面負擔增大、對香港和亞洲的經濟貨幣政策一體化不利（日本當時對貨幣匯率進行浮動和突然升值就淪為了受害者）、導致東南亞經濟的不穩定和弱化人民幣的外部角色、影響對世貿組織的承諾、影響中國與鄰國的債務和東亞地區經濟的衰退、喪失對財政政策穩定的作用這12大弊端。
蒙代爾認為，人民幣如果盲目升值或者浮動匯率將會重蹈日本當年的覆轍，會成為突然升值的受害者，這樣不但會影響中國經濟也同樣影響東亞地區和世界經濟。中國應該采取措施削減過多的外匯儲備，可以通過讓中國公司在海外投資來削減外匯儲備。此外，中國還可以通過提升整體工資水平，逐漸地實現人民幣匯率的升值。這樣也可以防止投機和套匯行為的發生，因此人民幣應該以不變應萬變。
王召認為，羅伯特?蒙代爾的很多觀點都不太可信，如果按照蒙代爾??弗萊明模型，在開放經濟條件下，貨幣政策的獨立性、匯率的穩定和資本自由流動三個目標不可兼得。作為一個主權大國，中國不可能放棄貨幣政策的獨立。加上未來我國將選擇資本的自由流動，實現資金資源的優化配置，這實際意味著我們將不得不放棄固定匯率體制。由此，也引出了我國匯率體制改革的兩個重要內容：其一是通過逐步放開對資本項目的嚴格管制，實現人民幣完全可自由兌換；其二是逐步擴大人民幣匯率的浮動區間，最終實行完全由市場供求關系決定的浮動匯率制度。而且，匯率體制改革的兩個方面實際也是一種互動關系。
王召分析，從國內經濟發展來看，雖然我國貿易依存度逐年上升，但是總結各國歷史經驗來看，大國不可能是貿易立國。因此，中國未來發展決不應當脫離國內經濟以及對國內經濟的調控。雖然利率和匯率水平的改變都能對經濟施加影響，但利率更主要的是通過影響一個經濟中的國內部門來實現的，而匯率則主要通過影響對外部門來完成。利率上調不會顯著增加人民幣升值壓力，而必要時準備金率上調則可起到化解公開市場操作壓力的作用。
周景彤也反對人民幣匯率的一成不變，他認為適當的動一動反而會更有利于中國經濟發展，但是最好能夠達到均衡匯率的水平。以后人民幣升值肯定是必然的結果，如果能夠按照市場利率進行改革，實際上人民幣匯率動一動并不可怕，關鍵是要改革我國的匯率形成機制。
孫兆康認為，人民幣匯率的劇烈波動肯定會給我國經濟和世界經濟造成巨大震動，可能會出現像蒙代爾所提醒的12大弊端。但是目前人民幣的購買力平價（PPP）的確有些偏低，這讓國外很多人不理解，就連我們自己也不太理解。世界銀行采用購買力平價方法測算的我國人均GDP在1997年已經達到3570美元，即人民幣匯率是1.7元人民幣對1美元。如果按照這樣的測算現在應該更高，但由于我國的商品和服務在質量、品種、產業結構等方面與發達國家并不是同一層次上，而且中國對美國的貿易出口是出現了順差，但在歐洲其他國家和日本卻是逆差，所以按照這樣的購買力平價法測算人民幣匯率是明顯被高估的。實際匯率雖然沒有像世界銀行測算的那樣離譜，但應該比現在的名義匯率水平高些。
“目前我國的匯率匯率制度應該根據經濟的發展展開進行適度的調整，應該采取緩慢的改革，采取讓人民幣有管理的浮動，老是釘美元會有很大的風險，如果美元通脹會將通脹傳導到中國，影響中國的經濟正�；l展。如果美元跌值會影響中國的出口創匯和外匯儲備，其名義出口創匯多但實際少，同時我國6590多億美元的外匯儲備實際會遭受到巨大的縮水風險，因此適當的進行人民幣匯率改革，并實施穩定的措施會更加全面的保護我國經濟的發展。但這絕對不是按照來自外界的政治壓力進行改革，外界的壓力往往帶有經濟目的，所以我們應該采取自主改革�！睂O兆康分析說。
胡祖六認為，蒙代爾的觀點比較極端，是遵循古典經濟學派的理論來支招人民幣，讓人民幣實行固定匯率制，而現在其他國家都放棄了這一匯率制度，中國若繼續堅持其負面結果可想而知。
胡祖六分析：“匯率靈活性根本就不需要其他前提條件，關鍵是怎么評估風險的程度及其對經濟產生的負面影響，并排除匯率超調的可能，我認為人民幣升值壓力比較輕微，可能的區間是10%-15%，但是匯率機制改革宜早不宜遲，最近兩三年中國國內外經濟環境為中國走向有管理的浮動匯率制提供了千載難逢的良機，所以不能再被動的等待中錯失及時調整的機會。全球過去30年所有固定匯率制度最后被放棄都是被迫的，最后的結果幾乎都是貶值。由于他們等得太晚，基本面進一步惡化，最后都被投機的襲擊沖垮了，所以人民幣匯率應該進行主動性的改革，盡早實行人民幣匯率有管理的浮動，而不是像目前中國人民銀行那樣為了穩定匯率而采取各種作繭自縛式的政策手段�！�
近幾年來，對于人民幣匯率改革和實施浮動匯率遭受到諸多的反對者，稱我國金融體系還非常的脆弱，銀行業自身積聚的風險仍然沒有化解，資本賬戶還不對外開放，人民幣匯率浮動還不具備條件。
但在胡祖六看來，這些擔心實際有些過慮，這兩年中國政府給國有大銀行投入巨大的資源進行重組、上市，如果匯率能夠再進行有管理浮動的市場化改革，這將會對中國的金融體制的改革起到巨大促進作用，而且兩者會相輔相成、相互作用，如果將來進行被動的改革，自由的資本流動將會對不穩健的銀行體系造成威脅，而脆弱的銀行體系再加上固定匯率制度將會有更大的危機。他說，人民幣匯率改革最佳的時機是亞洲金融危機之后的1999年以后幾年。胡祖六惋惜中國匯率改革已經錯失了最佳良機，但現在亡羊補牢還為時不晚。
(郭建英 編輯)
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