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[世華財訊]德意志銀行指出，人民幣升值將導致出口增長下降，從而喪失其在國際市場的市場份額；但進口增長加速最終還是會削弱國內廠商的整體盈利能力。
綜合外電5月24日報道，德意志銀行指出，人民幣升值將導致出口增長下降，進口增長加速，而且人民幣未來1到3年的時間里將會實現升值10%。
出口增長下降的主要商品包括輕工制造類商品（如玩具、家具和文教用品），紡織服裝和電子產品，這些產品具有極其強的競爭特點，并且由此導致買方對于商品價格具有高度敏感性。若人民幣升值10%，這些商品出口將會下降8%到10%。而其他領域的出口將下降2%到5%，由于這些領域的供方具有更加微弱的競爭力，和更加深化的產品差異化，所以其對匯率變動具有更小的彈性。
人民幣升值的經濟學原理非常簡單，即人民幣升值中國廠家在這些領域的競爭力將面臨最大程度的下降，因此喪失其在國際市場的市場份額。
進口增長最大的部門包括：能源增長16.9%，機械領域增長9.1%，汽車和汽車配件增長7.5%，礦產以及金屬產品增長5%到6%。
這些結果表明，盡管中國GDP增長以及其整體商品需求仍保持大范圍內的穩定，但是替代效應在這些部門將會變得相當明顯。即人民幣升值10%將大大降低進口商品價格，從而降低國內價格。最終將會削弱國內廠商的整體盈利能力，對國內邊際盈利廠家及其生產都將形成擠出效應。
(王金花 編譯)
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