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[世華財訊]分析師表示，香港金管局為港元兌美元匯率設立了明確的上限，以緩解巨額游資流入的影響，東亞地區貨幣19日在此舉后走強，預計中國大陸2005年下半年很可能在人民幣匯率方面有所行動。
綜合外電5月19日報道，東亞貨幣19日走強；此前香港金融管理局針對投機者采取了措施，這使市場有關中國可能將很快重估人民幣匯率的預期再度升溫。
交易員表示，在香港金管局作出上述決定之后，臺灣和韓國央行采取了干預措施，以防止可能的投機資金在流出港元之后涌入其各自的貨幣。新加坡金融管理局可能也對市場進行了干預。
但部分分析師認為，香港金管局的匯率改革措施是中國大陸重估人民幣匯率的先兆，因此至少在近期內，該地區的各種貨幣可能仍將受益于市場對人民幣匯率重估的猜測。
星展銀行(DBSBank)分析師ChrisLeung表示，他認為，香港金管局的最新舉措是中國大陸為人民幣匯率最終調整所作準備的重要部分。
他還表示，他堅持認為，中國大陸在最終決定重估人民幣匯率之前必須通知香港方面，否則港元受到的投機壓力可能相當巨大，且無法承受。
Leung稱，從香港金管局的措施判斷，中國大陸2005年下半年很可能在人民幣匯率方面有所動作。
香港金管局于18日晚間為港元兌美元匯率設立了明確的上限，以緩解巨額游資流入的影響。這些游資的持有者堅信，如果中國大陸重估人民幣匯率，香港也將采取跟進措施。
實際上，中國大陸距重估人民幣匯率可能仍很遙遠；中國大陸領導人數日來一直強調，中國不會迫于國外政治壓力而急于調整人民幣匯率。多數分析師認為，即使中國大陸放棄釘住美元的匯率機制，香港也不太可能放棄將港元釘住美元。
但香港匯市19日，顯然仍有部分市場人士繼續押注于港元的升值；交易員的報告顯示，又有部分新的投機資金涌入香港股市。在香港金管局宣布上述舉措之后，港元匯率隨即短暫跌破1美元兌7.80港元的水平，隨后有所反彈，并持穩于1美元兌7.7935港元附近。
交易員表示，即使投機資金真的離開香港，可能也會涌入東亞地區的其他貨幣，因為投資者們仍堅信中國將重估人民幣匯率。
新加坡大華銀行(UnitedOverseasBank)在一份研究報告中稱，如果市場人士相信香港金管局已從內部獲知中國匯率機制改革的計劃，并且此舉是香港金管局針對中國近期將重估人民幣匯率而預先采取的措施的話，那么預期從香港流出的相關資金可能將流入亞洲地區的其他貨幣，以尋找從人民幣匯率重估中獲利的新機會，并對美元兌各亞洲貨幣的匯率造成重壓。
在JP MorganChaseBank列出的、可用以從人民幣匯率重估中獲利的亞洲貨幣名單中，韓圓的吸引力最大。該銀行稱，近期其正在設法重新建立美元兌韓圓的空頭頭寸。該銀行預計，6月底時美元兌韓圓匯率將達到1美元兌950韓圓的水平，9月底時將達到970韓圓，該預期假設人民幣匯率將于2005年第二季度重估。新臺幣和新加坡元也居該銀行上述名單的前列。
但交易員表示，上述3個經濟體的央行和貨幣當局19日前市似乎均在買進美元，以平息市場的這種猜測。在韓圓兌美元匯率沖高至1美元兌998.8韓圓之后，韓國央行(BankofKorea)采取干預措施，將韓圓推低至1美元兌1,000韓圓這一重要的心理關口之下。韓國財政經濟部部長韓德洙(HanDuck-Soo)警告稱，必要時，韓國當局將繼續針對投機活動和市場的過度波動加以干預。
包括東京三菱銀行(Bank of Tokyo-Mitsubishi)的WongKengSiong在內的部分分析師表示，新加坡金融管理局和韓國央行明顯的干預行動可能暗示，亞洲各貨幣當局就防止有關方面利用其貨幣從人民幣匯率重估中獲利已越來越慎重。
WongKengSiong表示，人們自然會問，亞洲其他貨幣當局是否也會追隨香港，針對利用其貨幣從人民幣匯率重估中獲利的行為采取措施嗎。
他認為，亞洲各貨幣當局不大可能會容忍任何投機性資金在流出港元后大規模涌入其各自貨幣，因為這可能引發相關貨幣過度升值，并且在美國經濟增長可能正在放緩之時對它們的出口產生不利影響。
另一種可被合情合理地用來針對人民幣匯率重估獲利的貨幣馬來西亞林吉特19日則交投淡靜。后市時，1個月期美元兌林吉特不可交割遠期合約的買入/賣出價格僅小幅跌至3.7800-3.7900林吉特，低于18日尾盤的3.7910-3.7960林吉特。不可交割遠期合約價格走低一般意味著市場對林吉特匯率重估的預期有所升溫。
由于市場普遍承認林吉特兌美元匯率被低估，許多人士相信，如果中國放棄釘住美元的匯率機制，那么馬來西亞可能也將如此。但市場對林吉特的這種猜測近幾日來已有所平息，此前馬來西亞央行表示，林吉特匯率只是被小幅低估，這顯示該央行并未找到立即調整匯率機制的正當理由。
馬來西亞副總理NajibRazak19日排除了該國近期將調整匯率機制的可能性，稱該國的立場是鮮明的。Razak稱，在匯率機制調整的條件具備之前，馬來西亞的匯率機制仍將保持現狀。但他同時表示，馬來西亞并無計劃效仿香港針對投機者采取行動。
1年期美元兌人民幣不可交割遠期貼水19日基本持平。尾盤時，該貼水為4550，18日收盤為4600。貼水情況能夠反映出市場對人民幣匯率重估的預期。
(陳洪亮 編輯)
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