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美國(guó)4月份不包括能源價(jià)格的核心CPI漲勢(shì)溫和，這使得美聯(lián)儲(chǔ)有足夠的空間來(lái)繼續(xù)推行其逐步加息的政策。
綜合外電5月19日?qǐng)?bào)道，美國(guó)政府18日宣布，4月份的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)上漲0.5%，漲幅大于預(yù)期，該月的能源價(jià)格漲幅是兩年以來(lái)最大的。但如果不包括食品和能源價(jià)格，4月份的核心CPI漲幅實(shí)際上為零。同時(shí)，核心CPI年率上漲2.2%，較3月份2.3%的漲幅小幅放
緩。
美國(guó)4月份CPI有助于進(jìn)一步緩解市場(chǎng)對(duì)通脹壓力已屆失控的擔(dān)憂(yōu)，鑒于美國(guó)的物價(jià)水平已連續(xù)數(shù)月呈穩(wěn)定上揚(yáng)之勢(shì)，人們的這種擔(dān)憂(yōu)并非沒(méi)有理由，雖然此次物價(jià)是從非常低迷的水平開(kāi)始上漲，不到兩年前美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)官員們還在擔(dān)心批發(fā)價(jià)格的下跌。在4月份CPI數(shù)據(jù)公布后，債券收益率大幅下跌。
WachoviaSecurities的經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克.維特納(MarkVitner)稱(chēng)，人們對(duì)通脹的擔(dān)心有點(diǎn)過(guò)度了，美國(guó)4月份CPI數(shù)據(jù)證實(shí)了這一點(diǎn)。他認(rèn)為，雖然物價(jià)一直在穩(wěn)步攀升，但人們不會(huì)一覺(jué)醒來(lái)發(fā)現(xiàn)自己又面臨著上世紀(jì)70年代那樣的滯脹局面。
近幾個(gè)月來(lái)，物價(jià)上漲的壓力穩(wěn)步增大一直是Fed政策制定者們面臨的主要問(wèn)題之一，雖然此前經(jīng)濟(jì)環(huán)境已非常復(fù)雜。過(guò)去幾個(gè)月的大部分時(shí)間內(nèi)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩的速度似乎超過(guò)了人們的預(yù)期，而通脹率卻在上揚(yáng)。人們擔(dān)心的是Fed官員們可能會(huì)面臨兩種相互矛盾的政策需求：為刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)他們需要減緩加息力度，而為了化解不斷增大的物價(jià)上漲壓力他們又需要加快、加大加息步伐。
現(xiàn)在人們已日益明白這兩股經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)皆非其表面現(xiàn)象所顯示的那樣。最近公布的就業(yè)、零售和貿(mào)易數(shù)據(jù)都顯示，第一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)將會(huì)向上修正，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)在第二季度的起步情況也比許多人原來(lái)認(rèn)為的要好許多。
與此同時(shí)，通脹率加快上揚(yáng)的勢(shì)頭似乎已經(jīng)消失。預(yù)測(cè)公司ISIGroup在給其客戶(hù)的一份報(bào)告中稱(chēng)，美國(guó)核心CPI的漲幅似乎正在見(jiàn)頂。Wachovia的維特納則表示，鑒于汽油價(jià)格最近的下跌，幾乎可以肯定美國(guó)5月份的總體CPI漲幅要比4月份溫和許多。
所有這些都表明，F(xiàn)ed能夠以其04年6月以來(lái)的一貫步調(diào)繼續(xù)加息。德意志銀行(DeutscheBank)駐紐約的經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬.拉沃格納(JoeLaVorgna)稱(chēng)，F(xiàn)ed會(huì)因4月份的CPI數(shù)據(jù)而欣喜，但不會(huì)改變其既定方針。他認(rèn)為，F(xiàn)ed今后將繼續(xù)在聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)每次的利率決策會(huì)議上加息25個(gè)基點(diǎn)。
從Fed官員們的言論看，F(xiàn)ed在此次加息過(guò)程中對(duì)通脹問(wèn)題總的說(shuō)來(lái)持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。FOMC在其最新兩份貨幣政策會(huì)議聲明中稱(chēng)，雖然物價(jià)上漲壓力增大，但人們對(duì)通膨脹的預(yù)期值卻仍得到“很好的抑制”。Fed官員們的多數(shù)言論也淡化處理通脹擔(dān)憂(yōu)。
Fed官員中最近對(duì)通脹問(wèn)題最具鷹派色彩的言論出自舊金山聯(lián)儲(chǔ)總裁珍妮.耶倫(JanetYellen)之口，她是在5月15日接受當(dāng)?shù)匾患颐襟w采訪(fǎng)時(shí)表示，最近的通脹數(shù)據(jù)高得令人不快，過(guò)去三個(gè)月的通脹數(shù)據(jù)都是勉強(qiáng)處在可接受范圍內(nèi)。但她自己希望并認(rèn)為過(guò)去兩個(gè)月的通脹上揚(yáng)情況只是暫時(shí)現(xiàn)象。
從4月份的CPI數(shù)據(jù)看，耶倫的信心是很有理由的。
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