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近期令人失望的數據、重新出現的政治不確定性以及全球性避險意識增強等因素使英鎊備受打擊，一系列重要數據將令英鎊未來面臨更大壓力，市場總體看來傾向于認為英鎊將進一步走軟。
綜合外電5月17日報道，近幾周來，令人失望的經濟數據、重新出現的政治不確定性以及全球性避險意識增強等因素使英鎊備受打擊。16日，英鎊兌美元一度跌至1.8333美元的6
個月低點，與此同時，歐元兌英鎊升至0.6885英鎊的5周高點。在不到4周的時間里，英鎊兌美元已下跌4.3%，而歐元兌英鎊自4月29日以來上漲了2.2%。
眼下，市場面臨的關鍵問題不是英鎊究竟有幾分反彈的機會，而是英鎊是會繼續下跌，還是能守住目前的價位。
造成英鎊近期困境的主要原因是，在疲軟的經濟數據和溫和的政策聲明之后，市場對英國利率走向的預期開始轉變。比如，高盛公司(GoldmanSachs)駐倫敦的全球市場經濟學家斯多珀(ThomasStolper)稱，3月初時，從英鎊空頭合約看，市場預計年底前英國央行基準利率將上調50個基點至5.25%，而5月16日的合約情況顯示，市場預期已轉為降息25個基點。
經濟數據是導致市場人氣轉變的關鍵因素，這些數據的確很讓人感到意外。英國3月份零售銷售出人意料地較前月下降0.1%，工業產值數據也下降1.6%，而4月份的制造業采購經理人指數更是在21個月來首次降至50.0的分水嶺之下，顯示制造業開始出現蕭條景象。此外，上周英國央行的季度通脹報告呈現一種溫和的基調，暗示下半年隨著經濟增長放緩，通脹壓力也將隨之緩解。
而英國政壇在連續8年的執政黨占議會多數的局面之后重新出現風險，這一因素也加大了英鎊的壓力。盡管5月5日工黨首次實現連續三次贏得大選，但其在議會的議席數大大減少，這導致越來越多的人呼吁首相布萊爾(TonyBlair)盡早下臺。同時，這也加大了政府讓工黨左翼人士參與政策制定或改革的必要性。
在這種局面之下，市場擔心政府的某些計劃將遭到挫敗。且未來18個月，布萊爾的領導地位即使不至于被撼動，至少也有可能受到挑戰，這一點可能會使政府事務受到干擾。
蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank OfScotland)駐紐約的首席經濟學家巴格瓦圖拉(RamBhagavatula)稱，近幾周來市場的避險意識突然增強也讓英鎊措手不及。股市起起落落、通用汽車(GM)和福特公司(Ford)評級遭下調后企業債券市場大幅動蕩、對美國經濟陷入疲軟的擔心......種種因素都讓投資者惶恐不安。蘇格蘭皇家銀行預計一個月后，英鎊兌美元將跌至1.81美元。
受上述因素影響，投資者紛紛離開高收益的被視為風險較高的投資對象，轉向美國國債。而英鎊的利率優勢也不再是決定投資的關鍵因素。英國目前的基準利率是4.75%，遠高于歐洲和美國。雖然投資者對基本的英國資產并不擔憂，但投資者在拋售高收益債券的過程中也沒有忘記英鎊。
如果說這中間有什么具體原因的話，那就是英鎊成了大范圍的解除結轉交易的犧牲品，這類交易對衍生品市場也產生了影響。
未來幾天，英鎊承受的壓力將加大。紐約時間5月23日晚間，英國將公布4月份的住房價格RICS調查數據。市場預計該指數將從-37降至-40。19日將公布4月份零售銷售數據，目前市場普遍預計該指數將上升0.2%。如果數據低于預期，市場對消費放緩的擔心將加劇，對降息的預期將升溫。
交易員們還將關注19日的通脹數據（預期為上升0.4%）、18日的失業率數據以及英國央行5月份的政策會議紀要。人們希望看到央行貨幣政策委員會中的那兩名成員是否再次投票支持加息。但一些分析師認為，市場在英鎊交易中已經消化了可能出現的壞消息。
BarclaysCapital在5月13日發表的一份研究報告中稱，基本價格的上漲壓力或許仍會促使英國央行05年晚些時候上調利率，果真如此，那將有助于支撐英鎊。同樣，他們還認為近期消費方面出現的放緩跡象只是“暫時的”。
與此同時，其他人則認為，所有有關政治風險的討論近幾天已經退潮。但市場總體看來傾向于認為英鎊將進一步走軟。
在高盛公司的斯多珀看來，關鍵問題是在英國央行在貨幣政策上按兵不動而美聯儲(Fed)不斷加息的同時，英鎊利率優勢在逐漸喪失。而息差越小，持有高風險、高收益資產的意義也就越小。
斯多珀稱，當利率優勢消失后，英鎊的壓力將加大。高盛預計歐元兌英鎊年底前將達到0.71英鎊。它在05年的10大交易提示中就建議客戶作空英鎊兌瑞典克朗。
諮詢服務公司4Cast研究部主管拉斯金(AlanRuskin)也支持這一觀點。他在16日的研究報告中稱，在過去20年時間里，息差收窄對英鎊兌美元現貨利率的影響平均要經過8個月才能感覺到。隨著關鍵息差越來越趨近于零，短期息差收窄往往非常重要。從以往經驗看，如果市場開始更重視息差、將其視為顯示英鎊兌美元進一步下跌潛力的關鍵要素，也不會令人感到意外。
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