|
[世華財訊]美國結構性隱憂可能會再度困擾美元，因為預計16日稍晚的美國財政部國際資本流動數據可能顯示出新的不利跡象，將提醒市場美國所面臨的嚴重融資問題。
綜合外電5月16日報道，雖然過去的投資流動數據顯示，美國在填補經常項目赤字方面基本不存在什么困難，但美國財政部定于16日晚些時候公布的新數據可能顯示出新的不利跡象，因私人和政府對美國證券的興趣雙雙開始消退。
巴黎銀行(BNPParibas)駐新加坡的外匯分析師SharadaSelvanathan稱，財政部國際資本流動數據將提醒市場美國所面臨的嚴重融資問題。
Selvanathan估計3月份美國資金凈流入額總計將不超過635億美元，遠遠低于2月份的845億美元。
同2月份的數據相比，即便是更為樂觀的預期也顯得較低。匯豐(HSBC)經濟學家預計美國3月份資金凈流入額將減少至700億美元。
這些經濟學家評論說，美國資產3月份大多表現落后，市場對美國資產的購置可能放緩。
對美元而言，重要的問題是這些資本流動數據與美國貿易逆差的預期值相差有多大。
上周的數據顯示，美國貿易逆差從近610億美元意外收窄至550億美元左右，這使人感覺美國的結構性問題可能正在好轉。但多數分析師認為貿易逆差的收窄不大可能持久，美國的貿易逆差重返600億-650億美元區間僅僅是個時間問題。若果真如此，美國將更難利用海外投資流入來滿足其融資需求，美元也因而更易遭到拋售。
目前，分析師們預計官方對美國資產的購買額會下降。過去，對美國資產的投資大多來自外國央行。這些央行熱衷于讓其本幣兌美元匯率保持在較低水平。
然而，隨著時間的推移，這一興趣正在減弱。日本在過去1年左右幾乎未顯示出干預興趣，而中國則很有可能在近期放開人民幣匯率區間，因而也沒有什么理由去買入美元。
與之相關的是，其他亞洲貨幣同樣有可能走高。鑒于亞洲許多國家的經濟正在復蘇之中，他們對通過干預市場來繼續使本幣保持競爭力的需求也將減弱。
Selvanathan說，鑒于亞洲經濟正在增長，各國央行將能夠容忍其貨幣走強。
荷蘭銀行(ABNAMRO)駐倫敦首席貨幣策略師TonyNorfield稱，來自私營部門的強烈興趣可能對美元的表現至關重要。來自私營部門的資金流入將取代官方資本流入。
但預計私營部門的資金流入將在當前環境下增加的人士并不多。
雷曼兄弟(LehmanBrothers)駐倫敦首席外匯策略師JimMcCormick說，對息差和全球經濟增長疲軟的憂慮可能將會損害市場對美國證券的需求。
Selvanathan指出，巴黎銀行近期對基金經理人的調查顯示，許多基金經理3月對美國股票轉為看跌。
她說，這表明，應會有一些私營部門的資金流入美國國債和機構債券等避險。不過她補充說，這些資金流動不大可能像前幾個月那樣“搶眼”。
瑞銀(UBS)經濟學家也引用自己的內部流動數據稱，美國3月份經歷了強勁的股市資金外流態勢。瑞銀駐康涅狄格斯坦福德的外匯策略師DanielKatzive說，預計股市資金外流將拖累總體私營資金流動。
換句話說，私營部門資金流入步伐的加快可能跟不上官方資金流入減少的水平。因此，在美國實際資金需求增長的同時，美國的資金凈流入可能步入下降趨勢。
即使資金流動狀況不會如此糟糕，一些人士仍預計美元面臨著風險。RBC CapitalMarkets的全球外匯策略主管MonicaFan認為，當前的多數資金流入體現在債市，而非股市。
Fan說，除非外國投資者買入美國股票所驅動的股市資金凈流入回升，否則美元的上揚無法維持。
由于市場等待稍晚時候公布最新數據，美元繼續受到一些積極因素的提振，其中包括有關人民幣幣值重估的猜測降溫以及日本3月份經常項目盈余僅增加0.5%，而非預期11%的增幅。
(荊引 編譯)
| 
