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市場(chǎng)人士稱(chēng)，英國(guó)利率前景將取決于消費(fèi)者支出增長(zhǎng)是否會(huì)繼續(xù)放緩。如果英國(guó)消費(fèi)者支出的增長(zhǎng)繼續(xù)減緩，那么該國(guó)的利率料將不會(huì)進(jìn)一步上揚(yáng)，且05年還有可能下降。
綜合外電5月12日?qǐng)?bào)道，英國(guó)央行11日公布的最新通脹報(bào)告顯示，英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)(MPC)預(yù)計(jì)未來(lái)24個(gè)月中英國(guó)的通脹率將接近目標(biāo)水平，雖然它的確預(yù)計(jì)近期通脹率可能一度超過(guò)2.0%。
MPC目前對(duì)中期通脹率的預(yù)期較其2月份發(fā)布上一份通脹報(bào)告時(shí)要低，金融市場(chǎng)當(dāng)時(shí)從那一份通脹報(bào)告中得出的結(jié)論是，MPC傾向于上調(diào)利率。
市場(chǎng)人士稱(chēng)，英國(guó)央行最新通脹報(bào)告表明，英國(guó)利率前景將取決于消費(fèi)者支出增長(zhǎng)是否會(huì)繼續(xù)放緩。如果英國(guó)消費(fèi)者支出的增長(zhǎng)繼續(xù)減緩，那么該國(guó)的利率料將不會(huì)進(jìn)一步上揚(yáng)，且05年還有可能下降。央行的通脹報(bào)告中包括MPC對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)測(cè)。
MPC在報(bào)告下調(diào)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期，MPC現(xiàn)在預(yù)計(jì)07年以前英國(guó)的年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將為2.5%左右，并強(qiáng)調(diào)稱(chēng)，實(shí)際的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有可能達(dá)不到這一水平。這意味著目前幾乎不存在進(jìn)一步加息以緩解通脹壓力的必要，但最近的將來(lái)也不存在降息的壓力。
但金融市場(chǎng)人士的邏輯則是：如果英國(guó)央行的下一步利率舉措不是加息，那就是降息。英鎊期貨市場(chǎng)立即對(duì)此作出了反應(yīng)，從英鎊期貨的賣(mài)空情況看，市場(chǎng)預(yù)計(jì)2006年6月以前英國(guó)降息的可能性是50%，市場(chǎng)同時(shí)預(yù)計(jì)英國(guó)這段時(shí)間內(nèi)加息的可能性為零。
在英國(guó)大選結(jié)束僅幾天，市場(chǎng)對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)心就開(kāi)始增長(zhǎng)了，而贏得大選的英國(guó)工黨(LabourParty)在競(jìng)選期間曾一再向人們強(qiáng)調(diào)，英國(guó)經(jīng)濟(jì)已創(chuàng)紀(jì)錄地不間斷增長(zhǎng)了50個(gè)季度。
MPC預(yù)計(jì)消費(fèi)者支出將從此前6個(gè)月的疲軟狀態(tài)中恢復(fù)過(guò)來(lái)，并預(yù)計(jì)出口將繼續(xù)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。英國(guó)央行行長(zhǎng)默文.金恩(MervynKing)在一個(gè)新聞發(fā)布會(huì)上稱(chēng)，MPC的主流意見(jiàn)是英國(guó)家庭支出將恢復(fù)增長(zhǎng)。
但大型零售商們卻并不這么樂(lè)觀。電器零售商DixonsPLC(DXNS.LN)的首席執(zhí)行官約翰.克萊爾(JohnClare)11日警告稱(chēng)，消費(fèi)者需求可能會(huì)進(jìn)一步減弱。就目前情況看，難以判斷局面如何以及何時(shí)能出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，未來(lái)一年將是艱辛的一年。
事實(shí)上，MPC已更加接近于承認(rèn)它在加息方面可能已經(jīng)做得有些過(guò)火了。從03年11月到04年8月，英國(guó)央行曾連續(xù)5次加息。
英國(guó)央行在最新通脹報(bào)告中稱(chēng)，加息對(duì)消費(fèi)者支出的影響可能大于央行的預(yù)期。
報(bào)告還認(rèn)為，房?jī)r(jià)變化對(duì)消費(fèi)者支出的影響可能也大于央行的預(yù)期。英國(guó)房?jī)r(jià)從1999年起開(kāi)始以?xún)晌粩?shù)增長(zhǎng)，但到了05年房?jī)r(jià)就基本沒(méi)有什么變化了。
報(bào)告稱(chēng)，一種可能性是住房市場(chǎng)轉(zhuǎn)疲對(duì)消費(fèi)者支出的影響要大于MPC的判斷。
由于央行承認(rèn)自己過(guò)去一段時(shí)間對(duì)消費(fèi)者支出前景可能存在誤判，這也削弱了其最新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景預(yù)測(cè)的可信度。正因?yàn)槿绱耍恍┙?jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)英國(guó)央行年內(nèi)就將降息。
CapitalEconomics的首席英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬納森.洛尼斯(JonathanLoynes)稱(chēng)，其對(duì)MPC承認(rèn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有可能達(dá)不到預(yù)期水平深表贊同，未來(lái)幾個(gè)月中隨著這一局面日漸明朗，預(yù)計(jì)英國(guó)央行的政策取向?qū)⑥D(zhuǎn)為放松，利率在夏末時(shí)將開(kāi)始下行。
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