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[世華財訊]分析師認為，人民幣匯率持續估值或者類似的輿論將可能危害中國經濟發展，從長遠而言，出臺的政策應避免這些可能的風險。
據第一財經日報5月11日報道，本周一（5月9日）兩家國際大銀行對其客戶提交了一份建議報告。
第一份研究報告來自JP摩根。JP摩根亞洲區的匯率分析師在給客戶的報告中寫道：“所有的信號都不斷地預示著人民幣將在不久的將來重新估值。”JP摩根的觀點認為，中國可能將在6月前放寬人民幣匯率的浮動區間，它同時預測在變動后人民幣匯率的浮動區間將變為每邊1.0%到1.5%。報告同時判斷到2005年底人民幣兌美元匯率將上升7%。這主要是由于中國可能會在本季度開始允許人民幣在更大的區間內浮動所引起的。
第二份研究報告來自歐洲的荷蘭銀行。荷蘭銀行預測2005年晚些時候人民幣匯率將會有所變動。荷蘭銀行的匯率分析師在周一的報告中指出，中國可能在第四季度放寬人民幣匯率浮動區間，允許其升值約3%。而根據該分析師的分析，人民幣兌美元匯率在2006年將再上升5到10個百分點。
有分析師認為，從市場專業參與者的角度出發，這些觀點沒有任何問題。在中國的媒體上，人民幣匯率的問題也在被廣泛的討論：一些專家們曾多次表示同意人民幣需要升值的觀點，同時也有許多專家對此持有異議。而JP摩根以及荷蘭銀行的分析師們所論述的與我們曾經在媒體上看到的其實并沒有很大的區別。
然而，分析師發現其中有兩個問題將會對中國經濟的長期發展有害。如果再次回顧上述那些專家們的觀點，可以總結出以下兩點：
1、市場專業參與者認為如果人民幣將要重新估值，那將會涉及浮動區間體制，即俗稱bandsystem。他們認為中國首先將會放寬人民幣的浮動區間，接著這一區間將會進一步的擴大。
2、同時，這些專家還認為人民幣匯率將會一而再、再而三地被重估，他們預測直到2006年底人民幣匯率都將會不斷上漲。
分析師并不認為這種觀點，或者類似的輿論會對中國的經濟發展有利。
首先，放寬人民幣匯率的浮動區間即讓人民幣在更大區間內自由浮動會引發一項主要的危險。如果人民幣兌美元匯率到了低限，并且維持在那，它通常會被那些市場專家們看作“市場的力量促使人民幣需要再次重估”，他們也會據此來建立相應的倉位。
第二點值得指出的是，他們還預測此類投機機會將會持續，至少為期一年半(到2006年底)。這很可能會導致經濟的不穩定，并危害到經濟的增長。
因此從長遠而言，所要出臺的政策應該避免這些可能的風險。
(郭建英 編輯)
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