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[世華財訊]注：本次更新出現在文章第9段至文末
市場對中國在國際勞動節假期改變匯率政策預期升溫，部分分析師預計人民幣兌美元將升值10%，另有部分稱中國將擴大人民幣盯住的貨幣范圍。
綜合外電4月28日報道，隨著市場紛紛猜測中國可能在國際勞動節假期改變其匯率政策
，分析師們更新了各自對中國匯率政策的預期。
中國匯率政策的改變可能為放寬人民幣與美元的兌換波動區間或將人民幣盯住美元擴大至其他一攬子貨幣，2種做法均會令人民幣升值。大部分分析師指出，中國政策更可能采取后一種做法，由于此種做法將為中國放寬或收緊匯率政策留出更大空間。人民幣匯率政策的改變將對整個亞洲甚至全球金融市場產生巨大影響。
當前尚無市場人士能正確預測中國何時以何種方式改變其匯率政策，大部分分析師先前對中國將于短期內升值人民幣的預期也被證明是錯誤的，而此次對中國在國際勞動節假期改變匯率政策的預期很可能再度落空。事實上，分析師們對中國改變匯率政策的時間預測范圍從未來數周至沒有期限。
中國官方已多次重申，盡管美國不斷施壓中國升值人民幣，政府仍將重點考慮中國國內的經濟狀況，不會貿然改變匯率政策。
金融集團Calyon亞洲信貸調查部門主管Dilipmeswaran認為中國應開始考慮升值人民幣，其預計至05年末美元兌人民幣將自當前的8.2764升至8.000。市場預計中國將于05年下半年改變匯率政策的分析師人數正在增加。
中國自1994年開始采取了人民幣盯住美元的政策，近年來美元兌人民幣在8.277附近窄幅波動，中國官方日交易波動區間設定為0.3%。但高額貿易盈余和強勁海外投資資本流入意味著，若中國容許人民幣匯率浮動，人民幣兌美元的匯率將大幅上升。
若中國放寬人民幣匯率波動區間，人民幣兌美元可能升值10%。中國也可能容許人民幣升值，并將其價值與一攬子貨幣掛鉤，而非單一的美元。
Calyon指出，若一攬子貨幣以中國對外貿易和海外直接投資為基礎，將包括21.3%的日圓、20.5%的美元、19.1%的歐元、9.8%的韓圓、9.7%的新臺幣和8.2%的港幣。馬來西亞林吉特、新加坡元、泰銖和印尼盧比各自所占比例不會超過4%。
采用一攬子貨幣的政策將增加中國有關當局控制人民幣價值的靈活性。人民幣匯率區間將由一攬子貨幣的平均匯率決定，該平均匯率將隨著一攬子貨幣的價值和構成的改變而改變。
高盛亞洲首席經濟學家梁紅預計，若中國決定采取人民幣盯住一攬子貨幣的政策，其將首先重估人民幣兌美元匯率。中國可能仍更傾向于盯住美元，預計美元在一攬子貨幣中所占的比例將達60%-80%。因而其升值幅度不會太大，最初可能僅為2%-3%，但也不能排除升值5%-10%的可能性。
美林預計人民幣兌美元將于05年上半年升值10%，德意志銀行則稱，人民幣兌美元可能在未來12個月內升值3%。無本金交割遠期外匯交易顯示，未來3個月人民幣兌美元將升值約1.3%，6個月升值2.7%，12個月升值5.5%。
即使人民幣最初小幅升值，一旦升值發生，投資者將猜測人民幣可能進一步升值。德意志銀行指出，一旦人民幣在香港、臺灣、韓國和新加坡貨幣之前升值，將導致亞洲一系列貨幣的連鎖升值反應。
放寬人民幣匯率波動區間將引發央行和私人領域的全球基金經理人改變各國貨幣儲備數量。最大的調整將來自中國自身。荷蘭銀行預計中國央行和各大銀行將調整外匯結構以將匯率風險降至最低限度。
市場無論如何準備，一旦人民幣匯率政策發生改變所產生的影響仍將是巨大的。
(都穎琪 編譯)
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