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[世華財訊]世界銀行6日稱，全球經濟增長已經到達頂峰，未來經濟增速放緩的嚴重程度將取決于外國投資者在多大程度上喪失了買進美元計價資產的勇氣。
綜合外電4月6日報道，世界銀行(WorldBank)在對發展中國家所面臨風險進行年度評估的報告中指出，過去三年全球經濟的復蘇掩蓋了一些不可能長期被忽視的脆弱環節。在一些亞洲央行3月份宣布可能將其外匯儲備多元化后美元的大幅走低即凸現了這種脆弱性。
世界銀行首席經濟學家FrancoisBourguignon在報告的前言中稱，全球經濟增長已經到達頂峰，目前正處于轉折點，要求解決全球失衡性問題的壓力日益增大，這些都使得發達國家和發展中國家在必要的調整發生時將面臨重大的風險。
世界銀行表示，最樂觀的情況將是，未來數年全球經濟增長溫和放緩。05年全球經濟增幅可能從04年的3.8%降至3.1%，而06年和07年將保持在這一水平附近。在發展中國家，05年和06年經濟年增長率可能分別從04年的6.6%降至5.7%和5.2%。但該銀行認為，全球經濟仍有可能再度陷入衰退。如果經濟增長放緩的幅度高于預期，或甚至出現全球性經濟衰退，那么各國央行增持美元步伐的放緩，投資者對風險的偏好程度下降，或是通脹壓力的增長高于預期，都有可能使利率升至預測水平之上。
為將發生危機的風險降至最低，世界各國政府應做好計劃，作出協調一致的反應。世界銀行認為，美國政府應削減其創紀錄的預算赤字，歐洲應確保其貨幣政策的緊縮程度低于美國，而亞洲主要國家應允許其貨幣兌美元在有管理的情況下升值。
世界銀行表示，美國向外國投資者借款的巨大需求是全球經濟前景面臨風險的主要原因。
美國04年經常帳赤字達到創紀錄的6,660億美元，占GDP的5.6%。在過去，彌補這一赤字的資金主要來自外國私人投資者，但自2001年以來，這些投資者紛紛撤離，從而使得美國越來越依賴外國央行。
世界銀行稱，美國04年的經常帳赤字主要是通過出售公共行業資產和證券籌集的資金來彌補的，而外國央行，尤其是發展中國家的央行，成為購買這些資產和證券的主力。但全球利率的上揚可能使這些央行購買上述資產的動機發生轉變。通過購買美元資產，一些發展中國家積聚的外匯儲備已經遠遠超出他們為防止金融危機或獲得有利的信貸條款所需的資金。
包括中國、印度、泰國、馬來西亞、委內瑞拉、捷克共和國和巴基斯坦在內的這些國家為維持其外匯儲備而產生了可觀的成本。世界銀行稱，每持有100億美元的外匯儲備，央行每年就需要付出大約2.50億美元的資產持有費，且這種成本在未來幾年還有可能更高。
這些情況已經使外國投資者對前景感到不安。世界銀行表示，一些亞洲政府近期有關外匯儲備多元的暗示引發了美元的大幅走低，直到他們后來明確對這種多元化予以了否認后，美元的跌勢才終于停止。如果外國央行減持美元資產，那么美國的加息幅度也許將不得不高于金融市場目前的預期。
在今后一年內，美國的短期利率可能將保持在遠高于歐洲利率的水平之上，因而，世界銀行預計美元目前的跌幅將會較為溫和。并稱，美元計價資產較高的回報率應足以吸引更多私人投資者買進以美元計價的債券，因此美元的跌幅可能僅僅在10%左右。
到目前為止，美元兌其他主要貨幣的下跌基本上沒有對發展中國家的貿易條款產生影響。在世界銀行計算實際有效匯率的69個國家中，有半數以上的國家貨幣出現貶值。世界銀行稱，這些國家面臨著經濟過熱的風險，除非他們能采取補償性的政策措施。
世界銀行對原油價格前景表現出謹慎樂觀。原油價格本周攀升至每桶58美元以上，創下歷史新高，但世界銀行認為，25年原油平均價格可能僅為每桶42美元。而隨著需求增長放緩，新的原油供應投放市場，原油價格將會逐漸下降，并在07年降至每桶33美元的水平。
(龔山美 編輯)
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