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[世華財訊]美林分析師鮑爾斯5日稱，當前能源價格日益受需求左右，而中國和美國經濟增速可能出現的意外放緩，將導致能源泡沫。
綜合外電4月5日報道，美林(MerrillLynch)分析師鮑爾斯(DavidBowers)指出，能源類股和日用品價格近期的上漲令市場人士想起1999-2001年科技股泡沫。
截至3月的12個月，能源類股股價增幅超過市場平均水平20%，強勁表現居首。
當前能源相關股的狀況可能是市場對中國和美國的經濟預測所致。05年投資者相信中國GDP增長率將維持8%，并暫時認為能源類股將進一步上漲。
市場對中國經濟增長的猜測是以美國家庭支出為基礎的。油價走勢日益變為需求導向型，并可能升至100美元/桶，但不能排除美國消費增速意外下降所引起的油價下跌。
最終，緊縮的貨幣政策和高油價將損及美國國內需求，繼而影響美國對亞洲的供應。屆時，當前的能源類股投資者的現金流的伸縮性將較其意識到的更大。
鮑爾斯同時警告稱，中國資本支出可能意外下跌，從而令能源類股投資風險加大。
強勢資本支出出現軟著陸的情況很少，資本支出增長并非由最終需求確定，但對需求變化非常敏感。若出口增長驟降，將對中國資本支出構成巨大影響。
能源股占市場的比例較科技股高，盡管鮑爾斯稱當前擔憂能源泡沫為時過早，但其警告稱全球能源泡沫的爆發時間可能早于預期。
(都穎琪 編譯)
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