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[世華財訊]Forexnews表示，美國3月非農就業報告雖不及預期，但美元并未受到持續利空影響，因令人失望的就業報告可能不會阻止美聯儲在5、6月份會議上加息，收益優勢或將繼續支撐美元。
Forexnews4月4日消息，美國3月非農就業增長11萬，前值為24.3萬，同時失業率降至5.2％，平均時薪從0.1％升至0.3％。1、2月份凈就業創造總數修正下調至2.7萬。
此次非農就業增幅低于Forexnews16-17萬的預期，主要因為未充分考慮建筑業就業，但是該數據遠低于22萬的市場一致預期。
家庭調查數據顯示，美國失業率從5.4％降至5.2％，失業人數降至766萬，勞動力人口增加2.5萬至1.4816億。
服務業就業增幅為8個月最低水平
服務業非農就業3月增長8.6萬，為自去年7月以來最低水平。主要因為零售就業減少9，700人，為自7月最大降幅，另外，運輸業下崗人數持續增加。自由職業者和商業服務業共創造2.7萬個就業崗位，上月為8.1萬。
制造業就業重返負增長局面
制造業就業未能保持2月份創造就業2萬的記錄，修正下調至1.5萬。值得關注的是，制造業2月就業良好主要得益于1月大規模下崗的汽車工人重返工作崗位，這部分人約占上月增幅的一半。制造業就業3月減少8，000個崗位，在過去10個月中第八次下滑。伴隨油價高漲，除汽車業外的其他行業能否持續增加雇傭的疑慮。目前，公司現金結余多被用于償還債務或并購公司，只有少部分留作雇傭之用。
長期來看（指夏季之后），雇傭增長可能見頂。的確，盡管3月非農就業報告顯示，就業創造連續8個月維持在數千人之上，且上回出現類似情況是在1999-2000年。但是，總體趨勢（3個月平滑曲線）顯示就業創造可能快要見頂了。運輸業和汽車業的再度下崗局面，同時警惕自由職業和商業服務業的短期就業行為。這正好說明了服務業就業為什么比制造業就業更具波動性。
美元回升得益于美元景氣和ISM數據
伴隨美國非農就業公布，美元有所下跌，但是1小時后開始回升，主要因為受美聯儲潛在加息影響，美元景氣顯著提升。
1日公布的其他數據顯示美國制造業持續擴張，ISM制造業指數從55.3降至55.2（此前公布的數據有誤），而且營建支出再創新高，美元因此得以擺脫非農數據影響而回升。另外，物價支付支出躍升8點，證實了美聯儲的通脹警惕。
美元反彈說明，令人失望的就業報告不會阻止美聯儲在5、6月份會議上加息。失業率降至5.2％，同時平均時薪增長0.3％，強化了聯邦基金利率將在6月末升至3.25％的預期。
美元近期上揚主要基于以下推理：只要美聯儲維持通脹警惕，貨幣市場便認為美聯儲在2005年6月前可能繼續緊縮。雖然多數觀察員認為通脹持續溫和（核心個人消費支出物價指數持續位于1.6％），潛在利空美元，但是Forexnews認為這對美元有利，因為這將對聯邦基金實際利率產生積極影響。因此，如果通脹持續維持1.6％，直至本季度末，那么美聯儲的后2次加息將提升聯邦基金實際利率至1.6％（3.25％－1.6％），遠高于歐元區的負實際利率（2.0％－2.1％）。
收益優勢可能繼續支撐美元（兌歐元升至1.27-1.2670，兌日元升至108.40附近）。但是月度貿易赤字和和財政部TICS資本流動報告的綜合影響將繼續施壓于美元，尤其外國對沖基金可能減持受通脹威脅的美國國債。
(劉寧 編輯)
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