|
注：本次更新內容詳見下文第6段至文末。
[世華財訊]美聯儲將加快加息步伐以應對通脹壓力上升的強烈信號為美元提供了強力支撐。但如果美國資產市場受到沖擊，有關為經常帳赤字缺口融資的擔憂重返，則美元的上漲恐難以持久。
綜合外電3月24日報道，美聯儲(Fed)將加快加息步伐，應對通脹壓力的上升，而美元正是基于這一前景而獲得了支撐。但如果美國資產市場受到沖擊，投資者對美國如何處理經常帳赤字依舊耿耿于懷，則美元將再度為此付出代價。
荷蘭銀行(ABN-Amro)駐倫敦的匯市策略師PaulMackel表示，如果通脹憂慮引發資產價格下降，很難想像美國將如何填補經常帳赤字。
瑞士銀行(UBS)對此也有同感。該行駐倫敦的首席匯市策略師MansoorMohi-uddin指出，美元目前可能會竭力從Fed預期的轉變中獲得更多支撐。
Fed的態度顯然變得更加強硬，這不僅是因為美國就業市場有所改善，且原油價格出現反彈。高油價推助美國23日公布的2月消費者物價指數(CPI)升幅超出經濟學家預期。
數據顯示，美國2月份總體CPI上升0.4%，高于預期0.3%的升幅；不包括食品和能源價格的核心CPI上升0.3%，高于預期0.2%的升幅。
Calyon Corporate and InvestmentBank駐倫敦的首席匯市策略師MitulKotecha表示，盡管能源價格是導致CPI上升的主要原因，但其他價格也出現了總體性的上漲。美國23日公布的CPI數據證明Fed在22日公布的政策聲明中強調通脹問題是正確的，且使得有關該央行將在何時真正放棄“有節制”加息、轉而采取更加激進的加息政策的問題升溫。
市場目前預計，Fed在22日將聯邦基金利率上調25個基點至2.75%之后還將繼續加息，年底前的利率水平至少將達到4%。
Kotecha表示，由于最近的加息再度對美元產生推助作用，因此Fed將更為激進的加息預期對美元走勢產生了積極的影響。
然而，盡管美國國債收益率之差向著有利于美元的方向擴大將進一步增強美元的吸引力，但這仍將不足以確保美國完全彌補其經常帳赤字。
市場對Fed最新決定作出的第一反應并不樂觀，美國股市及債市均大幅走低。
就經常帳赤字而言，資金流動狀況可能很難改善。當然，上周的數據顯示美國1月份資金凈流入為951億美元，與估計為583億美元的貿易赤字相比，該數據無疑是一個好消息。但幾乎所有人都預計這種有利的資金流動情況不過是曇花一現，其后將逐步減少，貿易赤字則仍將繼續擴大。
在美國經濟狀況好轉及美元前景預期有所改善的情況下，美國進口水平只可能進一步提高，這將令削減貿易赤字變得更為困難。而與此同時，盡管原油價格的上揚可能成為促使Fed加息的重要因素，但這必將導致貿易數據的進一步惡化。
市場對美元能夠維持目前的升勢幾乎不抱什么信心。例如，荷蘭銀行的Mackel稱，在最近兩次美國資產收益率大幅上揚的時期內，美元的最終反應就不盡相同。在1994年，美元下挫了15%；而1999年，美元則上揚了9%。他表示，之所以出現上述差異的原因可能在于，Fed在1999年更好地向市場傳達了其意圖。
但高盛(GoldmanSachs)似乎不認為美元此次的情形可以相對簡單地進行分析。高盛外匯策略師FrancescoGarzarelli指出，從期貨市場的走勢來看，市場目前預計Fed在未來兩次會議上將分別加息50個基點，而不是25個基點。美國經濟增長放緩及資產價格走低的可能性也在不斷加大。
與此同時，美國財長斯諾(John Snow)在合適的時間提醒市場，美國對美元疲軟的容忍程度很可能下降。
美國消費者物價指數高于預期，重新點燃了政府人士對于通脹的憂慮。而數據公布數小時之后，斯諾重申了美國政府的強勢美元政策。
大多數主要市場未來幾個交易日將因復活節假期而休市。24日北京時間19:15，美元兌日圓匯率從23日紐約匯市尾盤的106.01日圓升至106.45日圓。而歐元兌美元匯率從1.2985美元微升至1.2987美元。
(龔山美 編輯)
| 
