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一如市場預期，美聯儲3月22日會議決定升息25個基點至2.75%，并表示，貨幣政策仍有可調整空間，聯儲仍將維持漸進升息步伐，并將隨經濟增長需求作出反應。
綜合外電3月22日報道，美聯儲貨幣政策會議即日以無計名投票方式議定，再度升息25個基點至2.75%，這是其自2004年6月以來連續第七次以0.25%的幅度上調利率，目前聯邦利率處于其三年半高點。
美聯儲在其會后公告中表示，盡管目前能源價格不斷上漲，美國產出水平仍穩固增長，勞動力市場狀況正逐步改善，而其前次會后公告中則稱美國經濟溫和增長。
同時，聯儲表達了對短期通脹發展趨勢的擔憂。其公告稱，盡管長期通脹預期仍可良好控制，但近期通脹壓力已漸增長；雖然能源價格仍在上漲，但未對消費者物價水平產生顯著影響，在這種形勢下，聯儲仍可能維持漸進式升息步伐。
美聯儲上調基準利率同時，亦將貼現率上調25個基點至3.75%。
聯儲此番升息與市場預期一致，而周一外匯市場中涌現大量美元買盤，均旨在對聯儲升息進行投機，即日聯儲公布利率決定后，美元短暫下挫后兌各主要貨幣大幅上揚，全面扭轉此前全線回落局勢。
由于聯儲主席格林斯潘在其國會聽證會中未對聯儲升息步伐置評，美元投機買盤隨即開始出現。自美聯儲2004年6月升息以來，聯儲從未放過任何一個機會表示其將以漸進步伐提高其準利率水平，而格林斯潘不置一詞的聽證會使得部分聯儲政策分析家們預期其3月會議將不再使用漸進一詞。
而聯儲連續七次以0.25%幅度緩慢平穩升息在其政策歷史中亦屬罕見。此前一次升息周期見于1994年，升息幅度亦從0.25%至0.75%不等。而多數聯聯儲政策制定者均預期，盡管自2004年中期以來美國通脹逐步上升，但仍在可控范圍內，因此無需大幅度升息，且聯儲預期，2007年以前，通脹水平不會超過2%。
美國就業目前復蘇程度遠不如其于上個世紀90年代的表現，自2001年衰退期結束以來的40個月，美國非農就業僅增長200萬，相當于1991年衰退期后增長數量的三分之五。而大部分聯儲官員則表示，2004年美國經濟的強勁增長在部分程度上抵銷了就業增長的遲滯。
分析師稱，在當前條件下，美聯儲以穩定步伐提高聯邦基金利率策略的作用已充分顯現，它使得央行有可能使利率水平朝中性區域發展，不致使金融市場產生恐慌。同時，聯儲亦沒有放棄對通脹的強有力控制。
而更多非官方經濟學家則預期，本年度余下時間內，美聯儲仍將維持現行升息步伐控制通貨膨脹，而非通過擴大個人投資規模。亦有部分經濟學家預期，聯邦基金利率于此番升息周期終點將升至4.25%。
荷蘭銀行駐芝加哥首席經濟學家卡爾-唐納鮑姆(CarlTannenbaum)預期，此后一段時間內，聯儲每次會議均將上調利率25個基點，他稱，這可以使聯儲在不打破泡沫同時對流動性進行重組。
另據實事通訊消息，由50名經濟學家組成的藍籌經濟指標(Blue ChipEconomicIndicators)顯示，華爾街一致預期2005年底前聯邦基金利率將升至3.75%，該水平處于中性利率區域內，但USTrustCorp。的首席經濟學家麥基(Tim McGee)則預期，聯儲可能升息至更高水平，甚至處于中性區域之上。
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