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[世華財訊]北京虎杰投資咨詢公司首席分析員張寅預(yù)計，人民幣匯率將在5月改為盯住8種外幣一攬子貨幣方式，波動區(qū)間可能擴(kuò)大到正負(fù)0.6%或1%的范圍。
據(jù)證券日報3月15日報道，國務(wù)院總理溫家寶3月14日表示，中國匯率改革正在進(jìn)行中，何時出臺、采取什么方案，可能會“出其不意”。各方焦點再次聚集到人民幣匯率改革問題上。
北京虎杰投資咨詢有限公司首席分析員張寅預(yù)計，人民幣匯率變革將在5月下旬正式啟動。人民幣匯率將放棄盯住美元的方式，改為盯住8種外幣一攬子貨幣方式。外匯交易將采取資格認(rèn)定制度下的做市商制度，中國央行將逐步退出日常外匯交易。人民幣匯率波動區(qū)間可能從目前的正負(fù)0.3%范圍擴(kuò)大到正負(fù)0.6%或1%范圍。
(1)2004年10月中國外匯交易中心與路透集團(tuán)簽訂協(xié)議，由路透集團(tuán)為中國外匯交易中心及其會員銀行提供與國際外匯市場相通的外匯交易系統(tǒng)。作為協(xié)議的一部分，中國外匯交易中心將在其上海中心構(gòu)建路透集團(tuán)的自動外匯交易系統(tǒng)。與此同時，協(xié)議還規(guī)定同年的12月底完成系統(tǒng)開發(fā)，2005年5月份將正式上線運(yùn)行。我們認(rèn)為這一協(xié)議中表達(dá)的時間是人民幣匯率改革之旅最快啟動的時間表。具體時間也許會放在5月18日這個中國人喜歡的吉利日子。
(2)中國人民銀行行長周小川3月9日表示，中國人民銀行目前正考慮人民幣盯住一攬子貨幣的匯率政策。同時，中國外匯交易中心發(fā)表聲明稱?從2005年5月份開始?外匯市場參與者將可進(jìn)行8種外幣間的匯率交易?包括美元兌歐元、澳元、英鎊、日元、加元、瑞士法郎、港元以及歐元兌日元的交易。因此我們認(rèn)為，人民幣匯率將把盯住美元的方式，改為盯住8種外幣一攬子貨幣方式。
(3)2月24日，中國人民銀行發(fā)布的《2004年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中稱，我國將進(jìn)一步深化外匯管理體制改革，促進(jìn)國際收支平衡。加快外匯市場基礎(chǔ)建設(shè)，增加銀行間外匯市場交易品種，試點美元做市商制度。
據(jù)悉，目前有9家做市商被指定負(fù)責(zé)安排上述交易，這9家包括德意志銀行、荷蘭銀行、匯豐銀行在內(nèi)。我們認(rèn)為，從長期看作市商將采取資格認(rèn)定制度。
(4)由于外匯市場將采取做市商制度，以往央行在外匯市場中的中心角色將會發(fā)生漸變。在外匯結(jié)匯體制改革和變化后，央行將從目前制度下唯一的做市商，以及匯市的一線角色逐步退出。這樣可以減輕中央銀行在外匯儲備快速增長背景下帶來的人民幣的占款持續(xù)增高的壓力。
(5)我們認(rèn)為在實行外匯市場做市商制度情況下，做市商日常交易必須有一定適度的套利空間存在，因此人民幣管理浮動區(qū)間將不可避免在現(xiàn)有基礎(chǔ)上擴(kuò)大。預(yù)計人民幣匯率波動區(qū)間可能從目前的0.3%范圍擴(kuò)大到正負(fù)0.6%或1%范圍。雖然我們無法預(yù)知是否一開始就實行擴(kuò)大的波動范圍，但是從一個中期的時間角度看，我們持肯定的看法。
(李建豐 編輯)
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