|
[世華財訊]瑞士信貸第一波士頓稱，美元兌其他主要貨幣匯率明顯低于其合理價值，但按全球貿易加權指數計算則仍顯昂貴。
綜合外電3月10日報道，瑞士信貸第一波士頓(Credit Suisse FirstBoston,CSF.YY)在發布的一份有關長期貨幣估值的報告中稱，美元兌其他主要貨幣匯率被低估了9%，這一幅度雖然很大，但仍低于美元最近在1984年、1995年和2002年遭遇的正負15%的背離幅度。從全
球范圍來看，由于許多亞洲貨幣直接或間接地與美元掛鉤，美元較其合理估值高出10%。
該報告同時稱，中國人民幣兌美元匯率較其合理價值低45%左右；考慮到長期經濟基本面因素，歐元兌幾乎所有其他貨幣匯率都顯得過高，兌日圓、瑞郎和瑞典克朗尤為明顯。
瑞士信貸第一波士頓表示，在美國加息的影響自06年起推動美元按貿易加權計算走強以前，05年初亞洲貨幣的升值意味著美元將進一步走軟。
該行認為，歐元兌美元匯率有可能面臨在中長期走低的危險，因該匯率被高估了20%。該行預計，歐元兌美元的合理匯率為1.08美元，而非9日后市的1.3405美元。該行此前認為，在美聯儲(Fed)開始其緊縮周期1年后，美元將受到加息的影響。與該預期一致，該行預計歐元將在05年中期見頂，然后逐漸走低。
瑞士信貸第一波士頓在9日早些時候發布的另外一份外匯報告中，該行調整了其對歐元兌美元匯率的預期。該行開始在短期更加看跌美元，并預計歐元3個月后將從1.35美元的水平走高至1.38美元。但該行在中期則更加看漲美元，并預計年底歐元現貨匯率將由1.30美元走低至1.25美元。
歐元是造成美元3年來走低的主要原因。那些此前預期亞洲貨幣兌美元匯率將走強的投資者通常買進歐元，因為歐央行進行干預以阻止歐元走高的風險相對較低。
瑞士信貸第一波士頓同時預計，目前人民幣兌美元匯率被低估了45%。人民幣目前以1美元兌人民幣8.28元的匯率與美元掛鉤。但該行表示，中國大規模調整人民幣匯率的可能性很小。中國目前需要保持國內經濟的高速增長，以吸收其農村勞動大軍所帶來的沖擊。這意味著任何對人民幣匯率的調整都將是溫和的。預計即便中國要進行溫和的人民幣匯率調整，最早也要在5月份以后。但在06年進行一些調整的可能性仍然存在。
其他方面，該行表示，日圓匯率接近其合理價值；但預期日圓將在05年大幅上揚至昂貴水平，因日本的貿易盈余將不會被大量的資本流出所抵消。該行稱，日本計算國內生產總值方法的改變意味著美元/日圓目前的合理水平在101日圓，低于2004年的93日圓。其他按貿易加權計算估值過高的貨幣包括澳元、英鎊、挪威克朗以及最為昂貴的新西蘭元。與亞洲貨幣不同，瑞典克朗和墨西哥比索的價值被明顯低估。韓國的韓圓、瑞郎和加元則接近其合理價值。
(龔山美 編輯)
| 
