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[世華財訊]盡管目前市場仍較關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性問題，但摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂芬.簡仍表示，美國經(jīng)濟(jì)增長及美聯(lián)儲實(shí)際行動將為美元匯價提供一定支撐，美元兌日圓短期及長期前景樂觀。
綜合外電3月7日報道,摩根士丹利駐倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂芬.簡（StephenL.Jen，London)對美元兌歐元及日圓短斯前景表示樂觀，其于即日撰文指出，盡管美元的經(jīng)濟(jì)周期性基礎(chǔ)及
結(jié)構(gòu)性基礎(chǔ)之間仍存在差異，但美聯(lián)儲的強(qiáng)勢態(tài)度及其正處于加息周期之中的事實(shí)將為美元持供支撐，美元兌日圓短期及長期前景看好。
斯蒂芬.簡稱，美國巨額雙赤字及其引發(fā)的相關(guān)問題是為美元前景結(jié)構(gòu)性基礎(chǔ)，而美聯(lián)儲對全球其他央行的的強(qiáng)勢及當(dāng)前市場對美聯(lián)儲仍將維持其有序升息步伐的預(yù)期則為美元的周期性支撐，這兩大基礎(chǔ)勢力孰強(qiáng)孰弱則將決定未來數(shù)周美元基調(diào)。基于對美元收益率將會提高的預(yù)期，斯蒂芬.簡認(rèn)為，未來幾周內(nèi)美元將會表現(xiàn)出新一輪強(qiáng)勢。
斯蒂芬.簡稱，美國第四季度實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長及通脹數(shù)據(jù)將在短期內(nèi)成為美元匯價主導(dǎo)因素。尤其是目前這些數(shù)據(jù)還未完全被市場消化吸收，相信美聯(lián)儲仍將如市場預(yù)期繼續(xù)升息，以使市場確信美國通脹水平仍在可控范圍內(nèi)，而升息無疑將提高美元資產(chǎn)收益率，進(jìn)而將支撐美元匯價上漲。
美元兌亞洲其他貨幣調(diào)整對日圓而言是上升至90美分水平的良機(jī)，但斯蒂芬.簡預(yù)期這種情況可能于05年晚些時候發(fā)生，未來兩個月是不可能出現(xiàn)的，其預(yù)期未來兩個月以及2006年美元兌日圓仍將于高位持穩(wěn)，中期前景則看淡。
斯蒂芬.簡稱，市場已經(jīng)親歷巨額外資流入美國（自2003年6月流動性增強(qiáng)后約有1890億美元，而1998年10月至2000年3月亦保持了高于1260億美元的流量），而同時亦有規(guī)模相當(dāng)?shù)木揞~資產(chǎn)流出，其總資產(chǎn)組合內(nèi)外流動性幾近持平，其中流入日本的美元凈資產(chǎn)近90％為政府債券，其中絕大部分是可以對沖的，另外，2004年日本對美元貿(mào)易順差約940億美元,如此大規(guī)模流量不利美元兌日圓中期前景，且04年3月以來，日本央行及政府停止干預(yù)匯市后美元兌日圓匯價并未顯著回落，且有連續(xù)六周攀升紀(jì)錄，當(dāng)前匯價亦與2004年3月末不相上下，因此，預(yù)期未來短期及長期，日圓兌美元表現(xiàn)將弱于亞洲期貨國家貨幣。
(馬也坤 編譯)
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