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[世華財訊]東京三菱銀行首席宏觀經(jīng)濟(jì)研究員KojiFukaya預(yù)期美元兌日圓將在夏初升至110.00，之后會恢復(fù)下行趨勢。
綜合外電2月9日報道，東京三菱銀行(Bank ofTokyo-Mitsubishi)首席宏觀經(jīng)濟(jì)研究員KojiFukaya表示，美元兌日圓料將在夏初升至110.00，之后隨著日本經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，美元兌日圓會恢復(fù)下行趨勢。
美元兌日圓隔夜創(chuàng)105.96兩個月高點(diǎn)，因美國2006財年預(yù)算草案為美元提供了支撐。大部分市場人士將這份預(yù)算草案視為美國政府最終將認(rèn)真處理龐大赤字問題的信號。龐大赤字是造成美元在過去三年內(nèi)穩(wěn)步下跌的主要原因。
Fukaya表示，美元人氣的改觀、美元借貸成本的上升以及日本經(jīng)濟(jì)增速放緩等因素將令美元近期的漲勢得以持續(xù)。
Fukaya認(rèn)為，美元漲勢的最大支撐力來自于日本經(jīng)濟(jì)。日本經(jīng)濟(jì)的低速增長局面可能會持續(xù)數(shù)月，這使得海外投資者對于日圓和日本股票的需求表現(xiàn)疲軟。
這種預(yù)期也將令海外投資者開始利用遠(yuǎn)期合約對沖其在日本股市方面的風(fēng)險。Fukaya解釋稱，買入這些遠(yuǎn)期合約包括拋售日圓兌美元，有助于支撐美元匯價。海外投資者將可能不會拋售手中持有的股票，原因是日本經(jīng)濟(jì)可能在年中左右出現(xiàn)復(fù)蘇，但他們將愿意對沖外匯風(fēng)險。
Fukaya稱，美國和日本利差的擴(kuò)大可能也不會促使投機(jī)者沽空美元兌日圓。在這種操作中，投資者首先借入美元，將它們兌換成日圓，然后等到美元下跌時，用日圓回購更多的美元，此時換得的美元數(shù)量要比之前借入的多，最終從中獲利。但如果美元上漲的話，沽空者就會承受外匯和利率的雙重?fù)p失，因?yàn)樵诔瑢捤傻呢泿耪呦�，日本央�?BankofJapan)將利率維持在零的水平。
另外，F(xiàn)ukaya表示，擁有多余存款的日本散戶投資者可能會在4月左右將一部分資金用于購買美國股票和美元儲蓄，以此作為一種避險手段。
他表示，一些資金極有可能將進(jìn)入海外共同基金、債券和其他利息收益型儲蓄，而不是購買那些面向散戶發(fā)售的日本國債。
他預(yù)期日本經(jīng)濟(jì)一旦復(fù)蘇，美元將跌向101.00日圓。美元將在05年年中左右再次開始呈下行走勢，并將以101.00左右的價格結(jié)束本年度交易。
Fukaya指出，屆時隨著日本制造商將完成高科技零部件及設(shè)備等主要出口產(chǎn)品的庫存調(diào)整工作，日本工業(yè)產(chǎn)值將可能重獲動力。鑒于預(yù)期來自于美國和中國需求穩(wěn)定以及持續(xù)強(qiáng)勁的商業(yè)投資和日本企業(yè)利潤的額外支撐力量，日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度將會加快。
他表示，市場將可能重新回到看漲日圓的氛圍中，而且市場人士甚至?xí)_始興奮地談?wù)撈鹑毡就ㄘ浘o縮狀況將在2006年終結(jié)的前景問題。如果正如他的預(yù)期，日本目前的周期性調(diào)整可以很快結(jié)束，日本經(jīng)濟(jì)的人氣將獲得有力支撐。
Fukaya稱，在這種假設(shè)前提下，海外投資資本將再次流入日本股市，從而推動日經(jīng)225指數(shù)在年底前朝著13000點(diǎn)進(jìn)軍。同時，海外投資者將開始解除手中的遠(yuǎn)期合約，并回購日圓，以充分利用在外匯和在股票投資方面的資本利得。
誠然，日本05年經(jīng)濟(jì)增長速度將繼續(xù)落后于美國。他指出，鑒于日本經(jīng)濟(jì)的名義增長率長期為零至負(fù)增長，而且隨著通貨緊縮的逐漸結(jié)束，日本經(jīng)濟(jì)目前正在向1%左右的實(shí)際增長率水平靠近，因此日本經(jīng)濟(jì)前景依然樂觀。
但Fukaya預(yù)期，美元兌日圓不可能跌破100水平。
Fukaya稱，預(yù)計在接近年底時，美國的短期利率將在3.5%左右，而日本利率仍將維持在零。如果美元逼近100.00日圓，日本投資者可能開始進(jìn)行逢低吸納。
(荊引 編輯)
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