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[世華財訊]日本第一生命經濟研究所資深經濟學家熊野英生表示，隨著消費者物價指數開始上升和就業狀況逐步改善，日央行可能會在06年夏季終止定量寬松政策。
綜合外電2月9日報道，日本第一生命經濟研究所(Dai-Ichi LifeResearchInstitute)經濟研究部主任經濟學家熊野英生(Hideo Kumano)在接受道瓊斯通訊社(DowJonesNewswires)采訪時表示，日本經濟的確沒有日央行原先預想的那樣強勁。但05年第二季度日本高科技行
業的狀況可能出現改善，為06年的下一輪經濟加速增長鋪平道路。
熊野英生稱，05年日本核心消費者物價指數(CPI)可能會與04年持平，但06年將增長0.1%-0.3%。盡管這是一個溫和的增長速度，但應足以令日央行信服可以放棄定量寬松政策。熊野英生在加入第一生命經濟研究所之前曾在日央行工作了10年。
根據定量寬松政策，日央行將金融機構在央行的往來帳戶余額目標維持在30萬億-35萬億日圓的區間內。熊野英生預計，日央行在重新恢復圍繞短期利率目標的政策前，將逐步把上述目標區間降至6萬億-7萬億日圓。
熊野英生認為，日央行在將往來帳戶余額目標下調至這一水平方面不會遇到太多困難，因為它可以通過降低注入資金的操作來達到此目的。但他同時警告，日央行推遲結束定量寬松政策的風險始終存在，尤其是如果出現經濟狀況惡化或CPI指數下跌速度高于預期的情況。
熊野英生表示，如果日本高科技行業未能在第二季度復蘇，或如果核心CPI指數05年下跌0.4%-0.5%，則日央行可能等到06年10月份或更晚才能結束定量寬松政策。
日央行自01年3月開始采取定量寬松政策，并宣稱在核心CPI指數的年增幅為正之前不會結束。03年10月，日央行進一步強調稱，要結束定量寬松政策，還需另外滿足兩個條件，即日央行委員會成員必須確信通貨緊縮不會重現，以及沒有其他因素要求繼續維持定量寬松政策。
1月24日公布的日央行12月16日-17日政策會議的會議紀要顯示，在九人委員會中，有2人建議央行不要顧及消費者價格指數的走勢，可以考慮降低往來帳戶余額目標，因為目前日本經濟持續復蘇，金融系統的狀況也良好。
熊野英生稱，保持30萬億-35萬億日圓的流動性目標只是象征性姿態，本身并不具有太大意義。下調這一目標不會對長期利率產生很大影響。他預計，05年上半年基準10年期日本國債的收益率將在1.2%處觸底反彈，但難以突破1.5%，因在人們擔心日本經濟可能放緩的情況下，市場中日本國債的需求強勁。
此外，鑒于核心CPI指數預計將小幅上升，而就業狀況也正在改善，熊野英生預計基準的10年期日本國債的收益率06年可能上探2%。但他也表示，收益率不會長時間位于2%之上，因為需要克服的阻力很大。
(龔山美 編輯)
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