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[世華財訊]G7會議及美聯儲公開市場委員會即將召開，摩根士丹利經濟學家StephenL.Jen預期這些會議將利好美元，或利空歐元兌日圓，但美元兌日圓及歐元兌日圓可能形成暫時底部。
綜合外電2月1日報道，G7等一系列重要會議臨近，摩根士丹利經濟學家StephenL.Jen預期美元指數將獲得良好支撐，而歐元兌日圓將承壓，并認為美元兌日圓及歐元兌日圓將形
成暫時底部。但若人民幣部分浮動或日經指數回升將促使歐元兌日圓跌勢持續，美元兌日圓走低。
1月上半月存在部分利好美元因素，預期這些因素將繼續支撐美元指數，并在2月初一系列重要事件前令歐元兌日圓承壓，但隨后美元指數的升勢及歐元兌日圓的跌勢可能暫時受阻，需要新的因素促進日圓兌美元或歐元走強。
05年至今，主要有兩個關鍵因素支撐了美元指數并打壓歐元兌日圓匯價。第一是12月14日美聯儲公開市場委員會會議紀要，該紀要顯示美聯儲對美國通脹風險的擔憂增強。市場意識到美聯儲將成為05年仍大幅緊縮貨幣政策的唯一主要央行。StephenL.Jen認為，若美聯儲進一步提高利率，將為美元提供支撐。
第二，美國財政部重申了其美元政策。04年多數時候，美國財政部都表現被動，但最終重新定義了強勢美元政策。目前強勢美元政策首次與謹慎的財政和貨幣政策相連，而不再是含糊的聲明。
2月初存在一系列風險事件，StephenL.Jen認為，多數事件將或者利好美元指數，或者利空歐元兌日圓。近期將召開的美聯儲公開市場委員會、澳大利亞央行、歐央行及英國央行會議可能將再次強調美聯儲是05年唯一大幅緊縮貨幣政策的央行。若美國總統布什在國情咨文中表示將大幅削減赤字也將利好美元。此外，G7會議可能令歐元兌日圓承壓，盡管G7將努力使日本與其他亞洲地區區分開來，但市場不可能具有如此的分辨力。
Stephen L.Jen認為，歐元兌日圓和美元兌日圓可能將形成暫時底部，即日圓可能暫停漲勢，原因包括以下幾個方面：
1.G7會議的貨幣政策聲明可能仍維持不變。美國財長斯諾重新定義的強勢美元政策將繼續支撐美元兌歐元及日圓。此外，近期來自斯諾，日本財政大臣谷垣禎一及德國財長艾歇爾的言論表明G7會議的貨幣政策聲明可能不會改變，表明G7會議在推低歐元兌亞洲貨幣方面的作為將有限。投資者已意識到這一點，因此歐元兌亞洲貨幣將形成暫時底部。
2.中國可能繼續向市場發出信號，其未做好放松人民幣兌美元盯住的準備。預期的人民幣浮動是除日本因素之外唯一能推低美元兌日圓的重要因素，但目前中國政府表示未準備浮動人民幣，盡管中國政府的最終目標是實現浮動匯率制。然而StephenL.Jen仍預期中國將在05年某時放棄人民幣兌美元的盯住，但近期中國將繼續試圖說服投資者其不會過早大幅重估人民幣。由于市場對人民幣將重估的預期降溫，美元兌日圓也將暫時獲得支撐。
3.日本經濟較長一段時間可能仍較疲弱。日經指數將是可能推高日圓的唯一日本方面的重要因素。日本主要是電子產業疲弱，但除該領域外，其他并無顯著的增速減緩，日本05年整體產出可能仍持穩適度增長。但若無日經指數提振，很難有其他日本方面因素支撐日圓強勢。
4.日本央行結束零利率政策仍為時尚遠。日本05年出現通脹的可能性很小，意味著日本央行結束零利率政策的可能性很小，因此日圓買盤勢力仍將疲弱。
StephenL.Jen認為，美聯儲緊縮貨幣政策將對美元兌日圓匯價產生較大影響，這將導致美元兌日圓走低的難度不斷增強。到05年末，美國基金利率可能處于3.75-4.00％水平，而日本央行利率為0.0％，為追求高收益率資本將流出日本，因此促進美元兌日圓走低的呼吁將是與美聯儲的賽跑。中國政府維持人民幣目前利率水平的時間越長，或日本經濟疲弱狀況持續越久，美元兌日圓走低的難度就越大。
由于市場已消化了2月初的這些風險事件，歐元兌日圓的跌勢將暫停，美元兌日圓也將形成底部。
(荊引 編譯)
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