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[世華財訊]社科院研究員易憲容表示，利率市場化是一個自然推進的過程，關鍵在于金融機構建立利率的定價機制，就目前情況來看，利率市場化也意味著要加息。
據深圳商報2月1日報道，在解讀央行1月31日發布的《穩步推進利率市場化報告》時，中國社科院研究員易憲容表示，利率市場化是一個自然推進的過程，關鍵在于金融機構建立利率的定價機制。如果建立了這一機制，利率就放開了。就目前情況來說，利率市場化也意
味著要加息，因為目前民間的市場利率要高于央行規定的利率。
央行報告認為，2004年10月放開金融機構（不含城鄉信用社）貸款利率上限及擴大城鄉信用社貸款利率浮動區間的政策效果逐步顯現，并提出了今后推進利率市場化的具體設想。
報告指出，管理層一直在推動利率市場化。2004年10月29日，經國務院批準，人民銀行不再設定金融機構（不含城鄉信用社）人民幣貸款利率上限，并將城鄉信用社人民幣貸款利率的浮動上限擴大為基準利率的2.3倍。所有金融機構的人民幣貸款利率下限仍為基準利率的0.9倍。
根據2005年1月對全國金融機構法人2004年第四季度貸款利率浮動情況的統計顯示，2004年第四季度金融機構發放的全部貸款中，實行下浮利率的貸款占比為23.23％，比三季度上升2.43個百分點；實行基準利率的貸款占比為24.56％，比三季度下降4.54個百分點；實行上浮利率的貸款占比為52.21％，比三季度上升2.11個百分點；金融機構貸款利率在2004年10月新增的利率浮動區間內也有分布，其中，在基準利率2倍以上區間內，金融機構的貸款占比為2.68％，貸款利率更好的覆蓋了貸款的風險溢價。
報告認為，放開金融機構（不含城鄉信用社）貸款利率上限及擴大城鄉信用社貸款利率浮動區間的政策效果逐步顯現，金融機構按照貸款風險狀況確定貸款利率的格局初步形成。
利率定價機制決定市場化進程報告認為，實現利率市場化目標是一個漸行漸近的過程。下一步利率市場化改革的初步設想是：統一金融機構貸款利率浮動政策；修改相關法規；完善金融機構存、貸款定價機制、提高定價水平；豐富金融產品，推動金融市場向縱深化發展；逐步建立健全中央銀行利率調控體系，在更大程度上發揮市場在資源配置中的作用。
易憲容認為，利率市場化的關鍵是金融機構利率定價機制建設。老百姓錢放在銀行，銀行應該降低風險，做好資產負債管理。報告提出的“按照風險與收益對稱的原則科學確定風險溢價”很對。從理論上說，貸款利率等于無風險收益率加上該筆貸款的風險溢價和目標收益率。堅持風險與收益對稱的原則定價，就是要求貸款利率必須覆蓋每筆業務的成本和費用、風險損失和盈利目標，兼顧市場競爭策略，使金融機構的價格競爭建立在理性定價的基礎上。
他指出，報告沒有利率市場化的時間表，但表現出務實的態度如果金融機構的利率定價能力具備了，利率市場也就放開了。就目前的利率判斷，也意味著要加息了。
(程笛 編輯)
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