|
注：本文更新內(nèi)容見下文第十一段至文末。
[世華財訊]美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不大可能為美元提供任何實(shí)質(zhì)性支撐，但是至少有可能為美元鞏固近期的漲幅提供一個理由。
綜合外電1月5日報道，即將于7日公布的美國12月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將僅能為美元提供些許
支撐。
如果與近期的預(yù)期相反，美國非農(nóng)就業(yè)人口增幅好于預(yù)期，則美國利率有可能再度提前上調(diào)，特別是在關(guān)注通貨膨脹的美國聯(lián)邦公開市場委員會(FederalOpenMarketCommittee,簡稱FOMC)會議紀(jì)要于4日發(fā)布后。但，由于外匯市場仍受到美國經(jīng)常項目赤字的困擾，現(xiàn)階段即使較高的利率水平也不大可能支撐美元。
德意志銀行(DeutscheBank)駐倫敦外匯策略師TrevorDinmore表示，盡管利率市場更為活躍，但是最近幾個月，美國利率水平的變化對歐元兌美元走勢的影響不大，預(yù)計美國利率變動不會對匯率產(chǎn)生持久影響。
紐約銀行(Bank of NewYork)駐倫敦外匯策略師NeilMellor指出，盡管就業(yè)數(shù)據(jù)仍能吸引市場的關(guān)注，但已淪為次要關(guān)注的因素。備受關(guān)注的首要因素為美國經(jīng)常項目的籌資情況與布什政府強(qiáng)勢美元政策的完整性。
而且非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)本身首先就受到質(zhì)疑。
3日公布的12月份美國供應(yīng)管理學(xué)會(ISM)制造業(yè)指數(shù)穩(wěn)健上升至58.6，11月份為57.8，但是其中的就業(yè)指數(shù)卻由57.6下滑至52.7。
一些分析師發(fā)出警告，這有可能使得非農(nóng)就業(yè)人口強(qiáng)勁增加17.5萬人的預(yù)期難以實(shí)現(xiàn)，并減弱對美元的支撐。
Capital Economics駐多倫多的Paul Ashworth預(yù)計美國就業(yè)人數(shù)可能僅增加8萬人。
不過，ING FinancialMarkets經(jīng)濟(jì)學(xué)家TomLevinson指出，由于制造業(yè)在美國就業(yè)中所占比例較小，5日晚些時候?qū)⒐嫉拿绹⿷?yīng)管理學(xué)會非制造業(yè)指數(shù)中的就業(yè)指數(shù)將是衡量非農(nóng)就業(yè)人口的更重要的指標(biāo)。
Levinson還指出，本周（3日當(dāng)周）美國聯(lián)邦儲備委員會(FederalReserve,簡稱Fed)的幾位理事的演講會加重市場對美國利率具有上調(diào)潛力的印象。
Levinson還表示，除非經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)生重大變化，F(xiàn)ed理事們應(yīng)當(dāng)透露出上調(diào)利率的意圖。
市場對Fed上調(diào)利率預(yù)期的關(guān)注肯定將逐漸增加，此前Fed首次在下一次會議前公布了最近一次的會議紀(jì)要，以往則是在下一次會議后公布。
Bear StearnsInternational的首席外匯策略師SteveBarrow表示，F(xiàn)ed將利用會議紀(jì)要來引導(dǎo)市場對美國通貨膨脹壓力日趨上升的預(yù)期。
而這一次的情況的確如此，本次會議紀(jì)要中表達(dá)的對通貨膨脹的擔(dān)憂推高了美國債券的收益率，還使得美國股市下跌，這是因?yàn)榻鹑谑袌鰧蕦⑸险{(diào)的預(yù)期作出了調(diào)整。
但是，問題是，這對美元有利嗎？High Frequency Economics駐紐約的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家CarlB.Weinberg認(rèn)為，在今后6至12個月中，美元利率若上調(diào)200個基點(diǎn)將對美元有較大的支撐作用，因?yàn)樵诮窈?至12個月中，無論是歐洲央行(EuropeanCentralBank)還是日本央行(Bank of Japan)預(yù)計都不會上調(diào)各自的利率。
Weinberg表示，利差的擴(kuò)大將更加吸引外匯投機(jī)者的關(guān)注。
不過，德意志銀行(DeutscheBank)表示，利率因素對美元的支撐作用將不會持久，原因有三：首先，美元對其他貨幣近期創(chuàng)下的歷史最低價位就說明了外匯與利率之間的相關(guān)性并非如此緊密；其次，隨著加息周期的形成，利率與匯率的相關(guān)性將逐漸減弱；再次，波動趨勢有可能會從固定收益市場轉(zhuǎn)向股票市場，也就是說，外匯市場關(guān)注的焦點(diǎn)完全有可能從美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和債券收益率曲線轉(zhuǎn)到股票價格的漲跌。
因此，德意志銀行在一份名為《2005年外匯藍(lán)圖》的研究報告中的結(jié)論是：在未來的12個月中，利率和匯率之間的相關(guān)性將有可能中斷，這將使美元繼續(xù)貶值，盡管德意志銀行對美國利率的預(yù)期高于市場預(yù)期，德意志銀行預(yù)計聯(lián)邦基金利率將在2005年底前升至4%，
究竟利率對美元匯率的支撐程度有多大的不確定性使得外匯市場參與者在5日早盤時頗為不安。格林威治時間08：35，美元兌104.59日圓，低于約匯市4日尾盤的104.64日圓，歐元兌1.3268歐元，略高于匯市4日尾盤的1.3266歐元。
(孫海琴 編輯)
| 
