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[世華財訊]就美國目前的預算情況看，解決全球經濟不平衡問題要有一段時間，很難否定美國國家儲蓄率提高從長期看是有益的觀點。目前市場上有幾種對美國財政政策的推斷。
綜合外電12月20日報道，近期在討論全球經濟不平衡性的問題時有一個焦點，就是美國的財政政策。摩根士丹利分析師SteveRoach強調美國國家儲蓄率偏低的情況，特別是預算赤字方面，這對全球經濟是一種壓力。
就美國目前的預算情況看，解決全球經濟不平衡問題要有一段時間，很難否定美國國家儲蓄率提高從長期看是有益的觀點。目前市場上有幾種對美國財政政策的推斷。
推論一：美國財政政策總體失控。
現實情況是：摩根士丹利預計美國05年預算赤字降低至3600億美元，占GDP比重的2.9%，距離1969年以后平均水平2.5%不遠（美國1969年以后施行現行的預算會計制度）。未來幾年預算赤字適度收縮似乎是有可能的，甚至是在沒有收入提高的情況下。這一趨勢反映在以下幾個方面：經濟增長，911事件以后的國防開支開始穩定，以及非國防開支的受限。
推論二：05年初的“追加”國防支出要求將對預算是一個大的沖擊。
現實情況是：05財年追加國防支出確實是筆大數目，國防開支的增速不會明顯放緩。摩根士丹利預計，美國05年國防開支為4650億美元，年增幅小于2%。當然，未來的不確定因素會影響這筆費用，但是預計情況很可能與目前類似。
推論三：社會保險問題將入不付出。
現實情況是：人口年齡結構問題會使國家社會保險體系不平衡。按現金流統計，社會保險稅收收入與福利償付金額的差額將在2018年時出現負值，負值將在之后15年逐步增長，達到GDP比重的1.75%左右。但是社會保險帳戶赤字似乎可以被控制，這是通過適度的稅收增長、福利開支削減，或部分私有化等手段。
然而，醫療保險支出是個大問題。美國面臨著嚴重的醫療支出問題長期危機。
(徐吉 編譯)
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