|
注：本次更新內容詳見下文第6段至文末。
[世華財訊]IMF首席經濟學家瑞占15日表示，當前的美元水平尚不足以引起恐慌，但美元走軟提醒各國政策制定者應加緊采取統一措施減小經濟的不平衡性。
綜合外電12月15日報道，國際貨幣基金組織(IMF)首席經濟學家瑞占（RaghuramRajan
）15日表示，美元目前的價位尚不足以引起恐慌，但由于美國儲蓄低迷，日本和歐洲經濟增長疲弱，美元走軟為各國政策決策者們必須更加努力確保美元貶值不會損及全球經濟增長敲下警鐘。
瑞占認為，美國政府必須采取切實措施減少預算赤字并增加私人儲蓄。同時日本和歐元區國家須通過結構改革拉動內需。亞洲新興國家則必須放松對外匯的管制并對金融部門進行改革。并警告稱，如果未能采取這些行動，美元恐將進一步走軟，因美元背負解決失衡的重擔。
瑞占在澳大利亞金融和銀行會議上稱，如果油價更趨溫和，05年全球經濟將持續擴張。但他同時強調稱，如果沒有預算刺激和強勁的民間消費帶動美國經濟復蘇，全球經濟仍可能陷于衰退。IMF在10月份發布報告預期，04年全球經濟料將增長5%，為近30年來最大增幅，05年全球經濟增長料將放緩至4.3%。
美元兌歐元匯率04年以來已累計下跌逾5%，而在油價于10月5日飆升至每桶55.67美元的歷史新高之后，美元跌勢自當月以來加速探底。美聯儲(Fed)主席格林斯潘在11月19日警告稱，除非美國調整創紀錄新高的經常帳赤字，否則外國投資人可能分散投資至其它貨幣，從而使美元雪上加霜。
瑞占表示，雖然目前美元兌歐元匯率已接近歷史最低水平，兌日圓匯率也處于五年來的低點，但市場數據卻顯示，美元匯率的下跌并不是無序調整。如果將歐元匯率走勢圖與1999年歐元推出之前的德國馬克和法國法郎走勢合并起來觀察，則會發現歐元匯率仍未達到歷史高點。與此同時，日本持續多年的通縮意味著日圓兌美元的實際匯率大大低于近10年以來的最高水平。
瑞占同時表示，如果私人投資者相信政策制定者們采取的一整套措施將解決經濟失衡問題，他們就會理解，美元匯率的貶值是必要的，而美元貶值的幅度將是相對較小的，他們將會愿意持有以美元計價的金融資產。但若投資者對政策制定者們能否解決經濟失衡問題提出質疑，并預計經常帳赤字在某種程度上難以為繼的話，則他們將不會坐等那一天的到來。這將促使美國利率大幅上升，同時可能也意味著美元匯率的跌幅將超過其必要的程度。美元匯率的大幅下跌應意味著美聯儲將加快其加息步伐，而歐元匯率的大幅上升則將為歐央行推出降息措施創造條件。在這種情況下，預計美國和歐盟可能會采取協調性干預措施，以降低外匯市場的波動性。
瑞占認為，美為防止出現私人投資者喪失信心這種雖然很小但卻日漸提高的風險，國必須將其目前相當于其國內生產總值(GDP)5.5%的經常帳赤字減少一半到三分之二，同時其他國家或地區的政府也必須采取輔助性措施，避免出現全球性失衡。雖然近期美國已取得了非常積極的進展，但新增就業狀況仍未達到其在經濟周期現階段所應達到的水平。
盡管日本的經濟增速大幅放緩，但瑞占其仍具有恢復至可能達到的增長水平的基礎。
對于歐元區經濟，瑞占稱，一些嚴重的跡象顯示，歐元區不會達到04年下半年的經濟增長率預期目標，但歐元區05年的經濟前景將不錯。不過，歐元區區內需求復蘇的強勁程度仍是不確定性因素。
(龔山美 編輯)
| 
