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[世華財訊]經濟學家們稱，即將于3日晚些時候公布的美國11月份非農業就業數據雖然重要，但該數據不可能使美聯儲在12月份會議中改變其加息進程。
綜合外電12月3日報道，經濟學家們稱，除非即將于3日晚些時候公布的美國11月份非農業就業數據慘不忍睹(至少是非農就業人數出現下降)，但這是不可能的，否則誰也無法阻止美聯儲(Fed)在12月14日的會議上將聯邦基金利率目標利率再上調25個基點，至2.25%。
分析師們認為，美國的貨幣政策制定者應該能夠容忍一個疲弱的就業數據，因美國經濟的總體增長動力仍在穩步加強。接受道瓊斯通訊社(DowJonesNewswires)和CNBC電視頻道的聯合調查的15位經濟學家平均預計，美國11月份非農就業人數將增加20萬人，失業率較10月份下降0.1個百分點至5.4%。
美國勞工部預定于3日格林威治時間13:30發布11月份就業報告。
WachoviaSecurities的經濟學家吉納.馬丁(GinaMartin)稱，無論美國11月份非農業就業數據表現怎樣，他認為Fed在12月會議上都會加息25個基點。并補充稱，美國目前的經濟增長率仍足以使Fed在貨幣政策方面按既定方針辦，雖然經濟增速已呈逐步放緩之勢，正接近3.5%這一更符合長期增長趨勢的水平。
人們之所以認為美國11月份的就業數據不論好壞都不會影響Fed的利率決策，這很大程度上應歸功于最近的就業形勢。10月份的非農就業人數大幅增加33.7萬人之多，而此前幾個月新增的就業人數本已相當可觀，且后來還被進一步向上作了修正。Fed的官員們早就表示，他們關注的是就業數據的變化趨勢。有鑒于此，分析師們認為，即使美國11月份的就業數據不盡如人意，也不會使就業市場嚴重偏離其逐步向好的發展趨勢。
加拿大帝國商業銀行(CIBC)的經濟學家艾弗里.圣菲爾德(AveryShenfeld)表示，從美國就業市場目前的樂觀趨勢推斷，再參考10月份的就業數據，11月份的新增就業人數情況應該不錯。他認為，要想使Fed重新考慮其12月份加息的決定，不僅需要11月份的就業數據令人失望，且10月份的就業數據也需要向下作修正。
Fed理事貝南克(BenBernanke)在其2日的講話中實際就已談到了這一點，貝南克暗示稱，單憑11月份就業報告本身還不足以影響美國的貨幣政策。他在華盛頓對記者們表示，11月份的就業數據只是一個參考作用，Fed看重的是多個月就業數據的平均值。
Fed的多數官員過去幾周來都顯得相對沉默。即使那些平日喜歡公開發表評論的人也沒有發出什么可以改變人們對美國近期利率走向所抱預期的信息。11月末，美聯儲理事普爾(WilliamPoole)在布拉格稱，更多的加息還在后頭。
11月30日，舊金山聯儲總裁耶倫(JanetYellen)也談到了這一點，但她說得更詳細。耶倫在亞利桑那州立大學(ArizonaStateUniversity)發表講話時表示，Fed目前的貨幣政策是寬松的，隨著美國經濟擴張的勢頭日益穩固，貨幣政策的寬松程度必須降低，但究竟以多大的幅度和多快的速度來降低，則在很大程度上將取決于就業、產出和通脹方面的實際狀況。
耶倫的上述立場是對Fed長期以來所持立場的最新重申。這一立場就是，鑒于經濟狀況的改善以及出于使貨幣政策回歸到更中性水平的考慮，需要對利率作出相應調整。正因為此，自6月底以來，Fed在其每次政策會議上都將利率作溫和的上調。雖然曾有幾次分析師們的意見不那么高度一致，但多數時候華爾街人士在看待美國的貨幣政策走向和判斷調整貨幣政策的具體時間方面還是有很高共識的。
Advisors FinancialCenter的首席經濟學家查爾斯.利伯曼(CharlesLieberman)表示，美國經濟的增長勢頭依然良好，這使那種認為Fed將很快停止加息的預期變得沒有市場。他說，美國的經濟形勢沒有發生任何改變，也沒有出現任何足以改變人們較早時有關美國今后還將進一步加息這一預期的情況。
美林公司(MerrillLynch)稱，Fed停止其加息進程的可能性很小，但這種可能性也不能完全排除。該公司曾對Fed今后將有更多加息舉措這一理論提出過異議。
美林在本周早些時候發表的一份研究報告中指出，只有連續幾個月新增就業人數不足10萬且接下來又有一到兩個月出現就業人數負增長后，Fed才有可能停止其加息步伐。而鑒于9月和10月份出現的那些涉及人數大得非同尋常的裁員聲明，如果05年上半年出現上述情形將不會令人驚奇。
使Fed停止加息的另一個先決條件是，零售銷售要有一到兩個月呈現負增長，工業生產要三個月左右呈現持平或負增長局面。美國供應管理協會(InstituteforSupplyManagement)的月度景氣指數也要降至50以下。美林的報告稱，從上世紀八十年代初的情況看，要使Fed停止加息，供應管理協會的這一指數要連續三個月低于或持平于50才行。最后一個先決條件是，國內生產總值(GDP)的增長率要連續兩個季度低于3%，而美林認為這種局面05年上半年就有可能出現。
(龔山美 編輯)
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