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自9月份開始，歐元對美元匯率已經累計上漲約7%。歐洲央行行長以“過于猛烈”來形容美元目前的走勢。導致美元對歐元大幅下跌的憂慮，來自于投資者對美國“龐大”赤字的憂心忡忡——截至目前，美國經常項目赤字已占國內生產總值(GDP)的5%，創(chuàng)下歷史最高水平。這意味著今后美國必須吸收大量的外國投資才能彌補經常賬戶赤字。然而，美國決策者對此卻并不慌張。美聯(lián)儲主席格林斯潘甚至說，目前沒有太多的跡象表明，外國投資者失去了對美國的興趣。
根據(jù)美國財政部最近公布的報告，2004財年美國政府的財政赤字額為4130億美元，大大超過2003財年的3770億美元。此外，美國今年的貿易赤字可能達到6000億美元的歷史新高。一般來說，貿易赤字代表著美元外流，除非有相等的外資進入，否則美元將會下跌。市場分析人士認為，布什政府堅持現(xiàn)行政策，好處顯而易見，這不僅可以提高美國商品的出口競爭力，而且減少了美國居民對外國商品的需求，從而緩解貿易赤字帶來的巨大壓力。
正是有這樣的好處，觀察家指出，布什總統(tǒng)在第二個任期中，很難也不想改變現(xiàn)行的美元政策——把“強勢”政策掛在嘴邊而任由美元貶值。荷蘭銀行全球貨幣分析師諾費爾德稱，市場不只是簡單地看淡未來幾個月的美元前景，很多分析師認為，美元在今后幾年中都將保持跌跌不休的態(tài)勢。
“危機四伏”的美元已經讓世界市場失去了與它繼續(xù)合作的興趣。然而，美聯(lián)儲主席格林斯潘不久前在法蘭克福歐洲銀行大會上的發(fā)言，卻在有意識地淡化了導致美元大幅下跌的憂慮。他說，美國的經常項目赤字尚未達到引發(fā)貨幣危機的程度。他同時呼吁美國政府減少財政赤字，以避免重大的金融和經濟動蕩。格林斯潘認為，減少巨額經常項目赤字的最好方法是美國政府削減財政赤字，而其他選擇，如減少國內投資和壓低消費，“顯然不是積極的長期措施”。
不僅如此，美國財長斯諾也為當前的美元走勢“辯解”：布什政府支持強勢美元的政策不變，美國會繼續(xù)讓市場決定美元的價值。他說：“我們相信貨幣市場必須是開放的，公平競爭的。我們認為國際社會在自由貿易和自由資本流動之下運行狀況最為良好。沒有哪個國家能夠通過使本國貨幣貶值來達到經濟蓬勃發(fā)展的目標。”
一家歡喜幾家愁。面對歐元對美元匯率屢創(chuàng)歷史新高，許多歐元區(qū)國家領導人和金融界人士反應不佳。歐洲央行首席經濟師奧特瑪.伊辛認為，最近歐元對美元匯率大幅走高是“不受歡迎”的。市場的反應是，這或許是歐洲央行將干預匯市的一個信號。
(戴濤 編譯)
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