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注：本次更新從正文第4段至文末。
[世華財訊]摩根士丹利分析師StephenL.Jen認為美元不大可能持續(xù)走弱。他指出全球經濟前景越不明朗，美國以外的其他國家對美元走弱越不滿意。
綜合外電11月29日報道，摩根士丹利分析師StephenL.Jen認為，美元持續(xù)地走低似乎
不大可能。他指出，如果這樣的話，許多國家將采取有效措施阻止或限制美元持續(xù)貶值。影響美元走勢的關鍵性因素還包括美國布什政府在美元政策的立場以及全球經濟仍呈較為脆弱的狀況。只有當全球其他國家都對世界經濟將持續(xù)復蘇充滿信心時，他們才可能接受弱勢美元這種狀況。
美國、歐元區(qū)、日本和中國正就匯市問題互相磋商。而這四個國家或地區(qū)之所以在美元匯率問題上分歧點多于一致的看法在于全球經濟增長前景仍不明朗。一般而言，經濟前景越不明朗，美國以外的其他國家對美元走弱越不滿意。
摩根士丹利分析師StephenL.Jen利用模型闡釋了其所堅持的觀點。第一種情形是在內部不平衡的前提下幣值與國內需求的關系。通過模型得出，國內需求越強，該國貨幣越有必要升值以阻止通脹壓力。第二種情形是在外部平衡的前提下幣值與國內需求的關系。通過模型得出，為維持貿易平衡不變，國內需求上升（進口增加）需要通過貨幣貶值（鼓勵出口抑止進口）得以補償。
摩根士丹利分析師StephenL.Jen在模型中指出，美國自2000年網絡泡沫破滅以來一直處于高赤字及高失業(yè)率的位置。StephenL.Jen假設，如果目前美聯儲更多的是關注與赤字問題而忽略通脹問題，美元將傾向于走弱。StephenL.Jen認為美聯儲關注更多的是通脹問題，因為在美元貶值的情況下美聯儲同時采取升息的貨幣政策。
摩根士丹利分析師StephenL.Jen還在模型中標示，歐元區(qū)及日本處于貿易盈余及高失業(yè)率的位置。理論上，這些國家應適宜擴大國內需求，同時央行實行寬松的貨幣政策。在理論上這些國家貨幣升值或貶值不會立即產生實質性的影響。然而，在現實中，歐元區(qū)對通脹率給予更多的關注，而日本對通縮壓力仍十分頭疼。這意味著，相對于歐元區(qū)，日本可能更不愿意通過容許日圓升值以放棄貿易盈余的地位，日本更傾向于歐元兌日圓走強的情形。然而，考慮到歐元兌美元升幅可能過大，而美元兌日圓僅僅是略微有所貶值，美元兌日圓及歐元兌日圓都有可能進一步走低。
(羅云 編譯)
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