|
注：此次更新內容見下文第5段至文末。
[世華財訊]11月10日公布的英國通脹報告，及11月17日的貨幣政策委員會會議記錄增強了英國央行可能維持4.75％利率水平至05年末的預期。
綜合外電11月23日報道，11月10日公布的通脹報告，及11月17日的貨幣政策委員會會
議記錄均為英國央行提供了大量信息，通脹報告對通脹預期的小幅上修，及對風險評估的下調致使利率前景不確定；貨幣政策委員會會議記錄顯示，11月會議對加息或降息的爭論并不強烈，因此預期利率可能維持在目前水平至05年末。
11月通脹報告稱，通脹將在兩年后達到2％的目標，其后將持續小幅上漲（假設05年末利率為4.7％），這正與8月報告形成對比，8月報告稱，通脹兩年后將處于2％左右水平（假設05年末利率為5.0％），這表明再加息25個基點可能是“正當的”，但貨幣政策委員會認為，經濟增長和通脹風險可能微幅下降。
摩根士丹利稱，英國通脹報告和貨幣政策委員會會議記錄增強了其對英國央行可能維持4.75％利率水平至05年末的預期。
英國貨幣政策委員會在通脹報告和記者招待會上強調英國利率前景的不確定性，在11月會議記錄中再次提及。匯率、消費者物價指數、資本需求壓力、勞動力市場的緊縮及工資通脹等一系列復雜數據令英國央行無法把握通脹的實際水平。
英國貨幣政策委員會認為進一步的通脹風險與以下因素相關，1）油價和美元，2）房地產市場發展前景和速度的不確定性，3）房地產市場增長減緩對消費支出影響的不確定性。
英國11月通脹報告稱，英國房地產市場正在下滑，并預期房屋價格將溫和下降，而8月通脹報告稱，英國房屋價格通脹正在減緩，還指出，房屋價格與消費支出的緊密程度較過去減輕，表明房地產市場缺乏活力并不能意味家庭支出的實質性疲弱。摩根士丹利認為，即使出現房屋價格的大幅下降，英國央行也不會因此降息，除非經濟廣泛惡化。
摩根士丹利認為，對英國央行可能維持利率水平不變的預期存在雙方面的平衡風險。上行方面，英國貨幣政策委員會目前對經濟和通脹的預期表明再次加息是正當的，英國消費者對加息的反映具有很強彈力，因此認為，英國房地產市場降溫可能對減緩消費支出的影響不大。下行方面，若英國通脹仍低于2％目標水平，削減利率將是適合的。
總之，消費者和消費者物價的關系至關重要，近幾個月，英國消費者支出可能某種程度上受到了折扣和價格上漲不大的提震，消費者和零售商誰先做出讓步，可能將影響利率前景的風險平衡。若在物價上漲情況下，消費者支出減緩，表明降息風險加強。
(荊引 編譯)
| 
