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[世華財訊]中國人民銀行日前集中出臺的這一套外匯管理的政策措施“組合拳”，直指當前我國外匯市場供大于求的形勢，無一不在為人民幣升值減壓。
據中國證券報11月22日報道，將中資金融機構外匯存款準備金率調高一個百分點，允許合法私產轉移到海外，提高自費留學人員購匯指導性限額，上調境內美元小額外幣存款利率，中國人民銀行日前集中出臺的這一套外匯管理的政策措施“組合拳”，直指當前我國外
匯市場供大于求的形勢，無一不在為人民幣升值減壓。
細心的人們已注意到，自2003年以來，人民銀行一改以往“寬進嚴出”的外匯管理思路。在外匯供過于求的情況下，為保持匯率穩定，人民銀行在放寬外匯流出限制、方便企業持匯，以及加強外匯流入特別是結匯管理方面采取了一系列措施。如，嚴格外資銀行對外借款的管理，限制對外商投資企業資本金和外債以及居民與非居民個人的結匯行為，加大對違規結匯的查處力度等。但是，這些“嚴進寬出”的做法，卻未能使外匯儲備較快增長的勢頭得到明顯緩解。從目前市場供求狀況來看，人民幣升值趨勢不改。
在2003年外匯儲備增加1000多億美元的基礎上，2004年前三季度，我國又新增儲備1113億美元，同比多增169億美元。外匯儲備的快速增長，得益于外貿順差和外商實際投資的持續增加。但預期人民幣升值的國際游資和外匯貸款結匯的增加也不容忽視，有關統計顯示，2004年三季度，這一數額占外匯儲備增加額已逾20%。
正是由于預期人民幣將升值，一些海外資金買入港元資產或借道香港購買人民幣資產，導致熱錢大量流入香港，迫使日前香港銀行逆勢降低貸款利率。而上述放松外匯流出的措施，無疑也可看作是對國際熱錢流入的抵沖性政策。統一中外資金融機構外匯存款準備金率，將中資金融機構外匯存款準備金率提高一個百分點，則旨在抑制外匯貸款的增長，這在目前很多企業借外匯對外支付的情況下，有助于緩解外匯供求失衡的壓力。上調美元存款利率，有利于穩定外幣尤其是美元存款，實際上與前者異曲同工。
然而，有專家指出，目前外匯管理當局出臺的“嚴進寬出”的多項舉措，仍屬不得已而為的行政手段。在經濟越來越開放的情況下，其作用相對于市場的力量可能會越來越小。解決問題的根本辦法還在于推進人民幣匯率形成機制改革。目前這一改革的方向已明確，即改變匯率機制而非簡單地調整其水平。它將在何時、以什么方式浮出水面，人們正拭目以待。
(李建豐 編輯)
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