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[世華財(cái)訊]國(guó)際金價(jià)19日受美元走弱影響，大幅走高。高賽爾金銀分析師陳兮（滬金）認(rèn)為，金價(jià)仍有短時(shí)上攻能力，但22日盤中如有急速上漲，堅(jiān)決拋空，黃金階段性頭部調(diào)整的目標(biāo)位約為431美元。
19日隔夜金價(jià)在美元走低的反推下走高，收于446.70美元，上漲3美元。除去技術(shù)原因之外，近期美元的“軟弱”已經(jīng)從商品價(jià)格問題反映出政治問題。
基本面：
中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速成長(zhǎng)已經(jīng)引起包括歐洲、美洲、亞洲主要國(guó)家的高度重視，“中國(guó)威脅論”正在蔓延。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)備受關(guān)注的原因在于：中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要依賴制造業(yè)及基礎(chǔ)設(shè)施的投入拉動(dòng)增長(zhǎng)，嚴(yán)重依賴能源及各類工業(yè)金屬。摩根大通的數(shù)據(jù)顯示，2003年中國(guó)在全球鋼鐵需求增長(zhǎng)中占據(jù)90%，在全球鐵礦石需求增長(zhǎng)中占66%。與此同時(shí)，中國(guó)還消費(fèi)了全球20%的銅、19%的鋁和8%的原油。過去三年里，中國(guó)因素一直是國(guó)際商品市場(chǎng)上一個(gè)重要推動(dòng)力量，因此，國(guó)際社會(huì)在以下幾個(gè)方面為其長(zhǎng)遠(yuǎn)利益“逼空中國(guó)”，提升中國(guó)經(jīng)濟(jì)成本，迫使中國(guó)經(jīng)濟(jì)減緩發(fā)展速度和質(zhì)量：
1．逼迫中國(guó)在歷史高價(jià)位買入銅等有色金屬：
中國(guó)銅的消費(fèi)量從2002年起已經(jīng)躍升為全球第一。LME期貨銅的交易情況顯示，國(guó)際市場(chǎng)基金多頭做多情緒異常高漲，行情帶有強(qiáng)烈的“逼空中國(guó)”色彩。
過去1個(gè)月以來，倫銅在歷史性的巨跌之后再次穩(wěn)步上揚(yáng)，19日收于3074美元，離前期高點(diǎn)3177美元僅一步之遙。中國(guó)國(guó)儲(chǔ)為平抑高企的銅價(jià)兩次入市干預(yù)市場(chǎng)，但事與愿違，反倒減少了國(guó)內(nèi)銅的供給量，增加了需求量，被國(guó)際炒家作為推高銅價(jià)的又一誘因，先后在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)獲利。滬銅11月15日天價(jià)地量交割用很多的錢卻買到很少的商品，這對(duì)于一個(gè)國(guó)際市場(chǎng)上銅的最大買家中國(guó)來說，無疑又是一樁吃大虧的買賣。倫銅“逼空中國(guó)”行情的原因有以下幾個(gè)，首先，近期基金持倉較重，在目前價(jià)位平倉的意義不大，這意味著銅仍有創(chuàng)新高的可能。其次，是近期美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大多較好，美國(guó)商務(wù)部公布，9月貿(mào)易逆差縮小為515.6億美元，8月修正后為逆差535.5億美元，美國(guó)貿(mào)易平衡數(shù)據(jù)好于預(yù)期。再者，基金借罷工之機(jī)發(fā)動(dòng)“逼空”行情。美國(guó)銅生產(chǎn)商菲爾普斯道奇向外界透露，該公司控股的智利銅礦工人開始為期5天的罷工，自罷工開始以來，銅礦一直以不到50%的產(chǎn)能運(yùn)行。此外還有一個(gè)很重要的因素，美元貶值促使銅價(jià)漲升。
2．逼迫人民幣升值：
截至9月底，我國(guó)外匯儲(chǔ)備達(dá)到5145億美元，創(chuàng)歷史新高。其中，1至9月新增的外匯儲(chǔ)備額達(dá)到了1113億美元。美元暴跌勢(shì)必給持有巨額以美元資產(chǎn)為主的中國(guó)外匯儲(chǔ)備造成巨大損失。面對(duì)日益增大的美元續(xù)跌的風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)在所有可選擇的對(duì)策上幾乎都處于左右兩難、進(jìn)退維谷的境地。
首先，在外匯儲(chǔ)備政策上，持有巨額美元?jiǎng)荼卦馐苊涝H值的損失。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織估算，美元貶值25%將使東亞經(jīng)濟(jì)體遭受相當(dāng)于美GDP總量1．5%的美元儲(chǔ)備損失，而大規(guī)模減持美元又勢(shì)必加速美元暴跌，事實(shí)上，美元匯率在很大程度上就是依靠以中日為首的巨額美元儲(chǔ)備來支撐的。其次，在人民幣匯率政策上，繼續(xù)與美元掛在一起勢(shì)必遭致更大的人民幣升值壓力，而一旦與美元脫鉤又將遭受匯率頻繁波動(dòng)的沖擊，支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的出口貿(mào)易也將受到嚴(yán)重影響。
因此，人民幣面臨空前的升值壓力。事實(shí)上，由于人民幣實(shí)行的是釘住美元的匯率政策，從2003年以來，在美元持續(xù)貶值的過程中的每一次風(fēng)吹草動(dòng)，人民幣匯率的問題就會(huì)備受市場(chǎng)關(guān)注，這一次也沒有例外。如果人民幣升值將帶動(dòng)周邊國(guó)家和地區(qū)的貨幣升值，因此在美元大幅貶值的情況下，這種預(yù)期使得一些國(guó)際游資正在紛紛涌入中國(guó)以及周邊國(guó)家和地區(qū)，這反過來將進(jìn)一步加劇人民幣升值的壓力。美元不斷創(chuàng)新低是金價(jià)不斷創(chuàng)新高的動(dòng)力源泉。
(夏玫瑰 編輯)
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