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[世華財訊]在預期的美聯儲下周加息，以及12月是否再度加息中，油價及美元走勢是美聯儲考慮的關鍵因素。
綜合外電11月1日報道，預期美聯儲將在下周加息，油價及美元走勢是美聯儲考慮本次加息以及12月是否加息的關鍵因素。美聯儲官員認為，油價的不斷上漲并未導致通脹的顯著上升，增強了美聯儲在預期11月10日加息后暫做喘息的可能性，普遍預期美聯儲11月10日將
提高關鍵利率0.25％至2％。6月以來，美聯儲已三次以0.25％幅度提高聯邦基金利率。
然而，美元的進一步下挫將促使美聯儲繼續加息，美聯儲官員認為，盡管美元近期疲弱，但美元相對強勢已導致了貿易赤字擴大，經濟減緩，因為美元走強導致美國進口價格相對便宜，而出口價格相對昂貴，致使出口商忽略國內市場，美元疲弱將促使美國消費者更關注國內商品，進而促進國內生產、就業和提高進口價格。
美聯儲官員認為，高能源價格是美國未來經濟面臨的主要風險，近期油價的上漲已經造成了對美國經濟系統的嚴重打擊。若油價迅速回落，或就業及投資支出上漲，12月再次加息的可能性將增加，10月29日期貨市場預期，12月加息的可能性小于50％。
高油價令美聯儲進退兩難，因為其一方面阻礙經濟增長，通常要求利率降低，而另一方面，通脹將因此上升，而需要提高利率。但美國6月以來長期債券收益下降，表明市場預期通脹將不會持續上漲，債券收益對通脹反應敏感，通脹將使債券持有者收益受損。
同時，美聯儲官員表示不必對油價過于擔憂，進口原油成本增長經調整后遠遠低于美國70年代經歷的水平，美聯儲主席格林斯潘稱，近期長期期貨價格的穩定表明現貨價格的大幅上漲是暫時的。
如果美聯儲下周加息，其很可能對下一步舉措不做任何暗示，美聯儲的漸進式加息意味著將持續每次會議提高利率，或暫停加息而衡量經濟狀況。美聯儲12月是否加息目前仍不確定，表明其想法可能出現變化，美聯儲曾在未過于考慮經濟數據的情況下，將基金利率自1％提高至1.75％。
近期美聯儲官員強調將利率水平恢復到“中性”水平，即不會刺激亦不會抑止經濟增長的水平，分析師稱，近期美國公司行為謹慎、能源成本上漲以及貿易赤字擴大均抑止了經濟增長，“中性”利率水平將較通常下降。
美元是美聯儲是否加息關注的另一關鍵因素。
美國經常帳戶赤字擴大，該赤字必須通過向國外出售美元資產融資，使得美元疲弱，美國出口價格相對便宜，而進口價格相對較高，進而降低美國貿易赤字。
美國經常帳戶赤字可能引發美元大幅走高，以及利率意外提高的可能性倍受全球政策制定者關注，也是美聯儲6月會議的議題，美聯儲官員認為，該危機不可能發生，但同意美元應該走低以降低赤字，但強調其不是在試圖影響美元走勢，而是將其作為財政部的工作。
美聯儲稱，無擴大的貿易赤字，美國第三季度經濟增長年率將為4.3％，而不是3.7％。
美元走軟將促進美聯儲提高利率，因為美元疲弱將提高海外需求，使通脹面臨上行壓力，將促進美國出口增長，使美國經濟更加平衡。
多數政策制定者認為，美元走軟不是降低美國貿易赤字的唯一途徑，降低美國預算赤字，海外市場經濟增長也將是有益的。
美聯儲官員在預期美元將大幅下挫后，未再次做出同樣的預期，美元對美國主要貿易伙伴貨幣自9月初下降約3％，處于04年初的水平。
(荊引 編譯)
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