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[世華財訊]鑒于該公司因被收購導致財務風險增加，穆迪投資服務公司將K&FIndustries公司的高級債信評級從B1調降至B2，前景穩定。
據穆迪方面10月29日報道，穆迪投資服務公司(Moodys Investors Service)將K&FIndustries公司的高級債信評級從B1調降至B2，前景穩定。穆迪此舉是因為Aurora資本集團斥資10.6億美元現金承債式收購K&F公司。Aurora資本集團將和其他收購者共同持有K&
amp;F公司的3.15億美元的股權。穆迪調降K&F公司評級是基于2004年10月20日將其列入考慮調降評級的名單。
穆迪調降評級考慮到K&F公司業務被收購將導致未來的公司資本杠桿結構比原先更富風險性。這將大幅削減該公司的財務靈活性以及信貸矩陣（creditmetrics），并使其在航空業出現不景氣的時候或是面臨不斷加劇的競爭壓力的時候更易受到沖擊。K&F公司EBIT（息稅前利潤）與應付利息倍數從先前的2.4倍下降至2.0倍。該公司債務總額與EBITDAR（息稅及折舊前利潤）的倍數從先前的3.4倍升至6.6倍。穆迪注意到K&F公司管理層在高財務杠桿下經營方面及削減債務方面展示了很強的能力，正如該公司在1997年經歷的LBO（杠桿收購）所展示的那樣。穆迪指出，盡管如此，K&F公司此次并購所形成的中期債務水平將使得其所獲得的債務保護措施跟以往相比更加脆弱。
前景穩定的評級反映了K&F公司即使在財務杠桿水平較高的情況下，其穩定的自由現金流量產生能力長期來看將會促使債務水平下降。K&F公司在飛機制動系統、車輪及飛機燃料箱生產方面處于全球領先地位。
(羅云 編譯)
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