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[世華財訊]鑒于該公司的非擔保債券事件風險出現下降，穆迪投資服務公司將英國水處理商Kelda集團的A3長期債信評級從穩定調降至負面。
據穆迪方面10月27日報道，穆迪投資服務公司(MoodysInvestorsService)將Kelda集團的A3長期債信評級從穩定調降至負面。該公司A2的發行商評級不受此次評級調整影響，因有旗下具有核心經營能力的附屬公司YorkshireWaterServices的支撐，其前景評級從2003年1
月開始評為穩定。
穆迪調降評級主要是因為穆迪考慮到持有Kelda集團非擔保債券的債權人的事件風險(Eventrisk)不再高于持有英國其他水資源行業公司債券的同類債權人的風險（穆迪對其整體前景評級為穩定）。
穆迪認為目前Kelda集團的決策和經營模式比以往都要更為穩定和更有可預見性，穆迪指出這主要受益于更加良好的投資者情緒以及良好的市場環境。Kelda集團的非擔保債券評級低于受常規業務支撐的擔保債券一個等級以反映結構性的次級特征。然而，Kelda集團的非擔保債券和其他水資源控股公司一樣，在次級交易中面臨的更多的風險。
穆迪評級反映了Kelda集團核心經營業務YorkshireWaterServices的自然壟斷性以及較低的經營風險。該附屬公司為英國北部近2百萬的家庭及企業用戶提供供水及排污服務。穆迪的評級還反映了該行業高資本密集性的特征。穆迪認為，YorkshireWaterServices公司因為穩定的定價策略將持續保持穩定的前景評級，考慮到該公司被Ofwat評估機構評為水處理行業最有效率的企業。
(羅云 編譯)
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