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歐元未來處境將更為艱難(更新一)


http://whmsebhyy.com 2004年10月19日 16:55 世華財訊

  注:本文更新內容見下文第九段至文末。

  [世華財訊]雖然結構性問題,如美國巨額經常項目赤字正對美元匯率造成不利影響,但利差因素正穩步朝著不利于歐元的方向變化,歐元兌美元的漲幅將會因此而受到限制。

  綜合外電10月19日報道,雖然結構性問題,比如美國的巨額經常項目赤字正在對美元
匯率造成不利影響,并促使投資者拋售美元,但與此同時,利差因素正穩步向著不利于歐元的方向變化,歐元兌美元的漲幅將會因此而受到限制。不要對歐元會真的突破1.25美元抱太大希望,歐元達到目前價位(歐元兌美元現報1.2477美元)已很不容易,要進一步上揚可能要花費更大的氣力。

  花旗集團(Citigroup)駐倫敦的資深外匯策略師MarvinBarth表示,花旗的美國經濟研究團隊依然相信,相對于歐元區資產收益率來說,美國資產收益率的趨勢是上升。

  他補充說,短期來看,美國資產收益率與美元走勢有極強的關聯性,因此,花旗仍然認為,最終美元將借助二者相對收益率的預期變化趨勢而走強。

  實在沒有什么因素能夠改變市場有關歐元相對于美元在收益率方面不斷惡化的看法。

  18日,最新公布的歐元區消費者價格指數顯示,9月份歐元區通貨膨脹率從8月份的2.3%降至2.1%,從而降低了有關油價高漲即將導致零售價格上升的擔憂情緒。

  與此同時,德國央行(DeutscheBundesbank)也證實了市場上大多數人的猜測,即歐元區經濟增長率將令人失望。德國央行表示,第三季度經濟增長速度從第二季度已經很低的0.5%的基礎上繼續下降。

  德國央行在其最新月度報告中表示,總而言之,雖然下半年經濟增長可能較為疲軟,但有利于經濟增長的各種重要條件依然具備。

  另一方面,還有跡象表明,歐洲央行(EuropeanCentralBank)對油價近期上漲的擔憂情緒可能弱于很多人士此前的預期。

  盡管歐洲央行行長特里謝(JeanClaudeTrichet)在過去已經就油價對工資通貨膨脹的第二輪影響發表了措辭強硬的警告,但他的口氣似乎變得越來越松。

  CapitalEconomics駐倫敦的高級國際經濟學家SimonHayley指出,特里謝在15日當周的講話中指出,預計原油價格不會產生長期影響,因為通貨膨脹預期依舊較低。

  Hayley表示,因此市場已經收回對歐洲央行未來進一步收緊政策的預期。

  他表示,盡管部分人士依舊預計歐洲央行將在05年第一季度加息25個基點,但他認為這種預期過高。他表示,預計歐洲央行在2005年全年將保持2%的利率不變。

  德國央行也在這時候發表雪上加霜的講話。它認為如果原油價格在長期內繼續保持在每桶50美元以上,2006年的消費者價格將較目前預期高0.75個百分點,而歐元區的經濟增長率將較目前預期低0.75個百分點。

  而大西洋對岸的Bear Stearns International對歐元持同樣的觀點,即支撐十分脆弱。

  公司首席外匯策略師Steve Barrow表示,歐元正為本地區經濟表現繼續非常糟糕所羈絆。

  他警告稱,如果要不是歐元區貿易表現穩健以及歐元作為一種挑戰美元地位的國際性貨幣而溫和走高,歐元早就一反常態地疲軟了。

  與此相反,美國的經濟表現可能并不比歐元區好多少,但依舊沒有跡象表明,市場正下調對美國進一步加息的預期。

  隨著美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve,簡稱Fed)主席格林斯潘(AlanGreenspan)在15日就經濟表現發表的講話中一如既往地樂觀,市場依舊預計美國在04年內即使不兩次加息,也得至少加息一次,幅度為25個基點。

  這一切都導致歐元一度上攻1.25美元的努力尚有待觀察。歐洲匯市19日早盤,歐元回落至1.2461美元,低于紐約匯市18日尾盤的1.2500美元。歐元兌日圓也由136.54日圓回落至136.26日圓。

  (孫海琴 編輯)






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