|
立刻注冊新浪免費郵箱，激活1G空間
作者：陳實編輯：唐清建
平靜的只是表面。
10月12日晚上7點，國家外匯管理局更新其官方網(wǎng)站，隨后一篇題為《國家外匯管理局新聞發(fā)言人就人民幣匯率有關(guān)問題答記者問》的未署名文章赫然出現(xiàn)在其首頁。“近日社
會上出現(xiàn)了一些關(guān)于人民幣匯率即將調(diào)整升值的傳言，這些傳言是缺乏根據(jù)的，是對中國現(xiàn)行匯率政策的誤解。”外管局發(fā)言人在文中明確指出。
當天，中國人民銀行亦在北京召開了一次小范圍內(nèi)部會議，據(jù)消息人士透露，此次會議的內(nèi)容亦和人民幣匯率走向有關(guān)。
熟悉外匯交易的人知道，外匯市場從來就不缺“傳言”，作為中國人民銀行以及中國外匯監(jiān)管當局，平時很少見其會對所謂的“市場傳聞”進行澄清。無風不起浪，外管局一紙聲明的背后又究竟發(fā)生了些什么呢？
交易量突增印證外匯投機押注行為
國慶節(jié)剛過，一條未經(jīng)證實的韓國媒體報道引起了海內(nèi)外外匯交易員的廣泛關(guān)注，報道稱：“中國人民幣將于近期升值，匯率浮動范圍亦將做出調(diào)整。”報道不僅給出了浮動的區(qū)間，甚至還給出了人民幣升值的具體日期，這不禁讓全球外匯市場為之一震。
10月12日，盡管收盤時人民幣兌美元比價持平，但成交額卻有明顯的大幅增加。交易員普遍表示，成交額大幅上升的原因可能是人們對中國將很快允許人民幣升值的預(yù)期有所增強。
來自外匯交易市場的數(shù)據(jù)顯示，10月12日當天美元兌人民幣的成交總額約為21.1億美元，這個數(shù)字大大高于前一天收盤時的交易總額14.3億美元。
在10月1日國慶節(jié)前的4個交易日中，美元兌人民幣的最高日成交額為9月27日，當時的數(shù)字也僅為10.5億美元。此后數(shù)天，中國財政部部長金人慶與央行行長周小川均在華盛頓出席G7會議時表示，中國將推進利率改革，但尚無時間表。
“有跡象顯示，國慶節(jié)后，眾多投資者可能因預(yù)期人民幣升值而賣出美元買進人民幣，同時買進更多的中國國債。”一位駐深圳的銀行外匯交易員表示。
人民幣匯率升值的預(yù)期當天的確還帶動了債券市場交易。12日當天，國債收盤走高，許多交易員把走高的原因亦歸功于“人民幣升值可能會刺激債券投資”。
在上海證交所交易的26只國債中有22只收盤上漲。國泰君安的一位債券交易員說，因為升值預(yù)期的關(guān)系，一些投資者可能會把美元兌換成人民幣，然后再投資于國債市場。
“市場上有傳聞指一些海外投資者，包括外資銀行，可能會利用這一波行情和傳言做一些外匯投機，現(xiàn)在從交易量突然增大這一側(cè)面驗證了這種情況。”但是，這位交易員并不肯定是哪一類海外投機人士正在利用這次機會進行投機炒作。
資料表明，目前在中國銀行間國債券市場上，外資銀行參與者僅有英資匯豐銀行一家。
“巧合”的是，就在外匯和債券市場雙雙出現(xiàn)異常波動的當晚，外管局給出了一紙“應(yīng)急聲明”，聲明特別對某種投機行為給予警告。
“從長遠來說，增加匯率彈性后人民幣匯率既可能上升，也可能下降，不可能只是單向變化。當前人民幣面臨升值壓力與市場預(yù)期和利差因素有很大關(guān)系。然而，理性地分析，市場預(yù)期隨時可能改變，而隨著國際市場利率走高，本外幣利差也在逐步縮小甚至可能反轉(zhuǎn)。屆時，市場資金流向都可能發(fā)生反向的變化。因此，單邊豪賭人民幣升值只能是一種不明智的投機冒險行為。”外管局發(fā)言人明確表示。
根據(jù)國際清算銀行3年一度的各國央行數(shù)據(jù)調(diào)查，今年4月份中國平均日外匯交易額為10億美元左右，與立陶宛和哥倫比亞等國家的水平相當。而全球平均日交易額為1.88萬億美元，美元同月平均日交易額達4610億美元。
美國大選給人民幣“添亂”
香港的《南華早報》曾報道，國務(wù)院總理溫家寶在出訪越南時也曾表示，中國將逐漸建立一個靈活有彈性的外匯體制……政府從未動搖建立市場化匯率體系的決心，但前提條件是：“金融市場必須保持穩(wěn)定”。他亦表示，自中國1994年開始改革外匯體系以來，改革步伐從未停止。
與之相對應(yīng)的是，香港《星島日報》幾乎同時援引中國內(nèi)地一個所謂智囊團成員的話報道稱，人民幣升值的條件已經(jīng)成熟，人民幣幣值重估幅度可能達到10%。
記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，這些看似互相矛盾的信息似乎反倒成了推動市場交易的動力。一些交易員認為，近期行情和交易量仍會有較大波動，除了有一波投資者帶有很濃烈的投機味道外，還有一些交易員特別提到，人民幣升值短期內(nèi)不會發(fā)生，這同即將揭曉的美國總統(tǒng)大選結(jié)果不無關(guān)聯(lián)。
荷蘭銀行的一位不愿透露姓名的分析師認為，對于美國總統(tǒng)布什而言，在11月的總統(tǒng)大選之前促使中國對人民幣重新估值可能成為一鳴驚人之舉。
在經(jīng)歷了諸如公布的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅增長了不足預(yù)期的9.6萬人等一系列令人失望的事件后，中國重新估值人民幣將有助于平息針對布什放任美國就業(yè)崗位流失遠東的批評之聲。
不過，一位駐新加坡的外匯交易員的觀點亦很具代表性，他預(yù)計在美國11月2日大選之前，中國監(jiān)管當局應(yīng)該不會對人民幣匯率做出任何新的政策部署或調(diào)整。
美國總統(tǒng)布什和中國國家主席胡錦濤此前通過電話討論了人民幣幣值問題，美國財政部長斯諾(John Snow)又在上周一兩次重申小布什政府呼吁中國采取更為靈活的外匯制度。
對此，渣打銀行大中華區(qū)行政總裁王冬勝在接受記者采訪時指出，布什于此時向中國施壓，明顯是出于他個人的競選考量，中國理應(yīng)不予跟進或理會。
這一觀點在外管局的聲明中已得到肯定。外管局在聲明中強調(diào)，完善匯率機制是中國自主的選擇，必然會充分考慮中國社會、經(jīng)濟的承受能力，避免匯率大幅波動。保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定，不僅有利于我國經(jīng)濟社會持續(xù)健康發(fā)展，也有利于世界經(jīng)濟金融穩(wěn)定。
匯豐銀行中國經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌則告訴記者，即便政府有意調(diào)整匯率，這個過程也需要一段時間，在最終調(diào)整結(jié)果出來之前，外匯監(jiān)管當局顯然還有很多準備工作要做，而這個時間的長短也當然應(yīng)該由監(jiān)管者自行決定。他個人亦不認為人民幣短期內(nèi)會升值，但市場很可能會被傳聞和炒作所推動。
目前人民幣匯率問題的現(xiàn)狀是，人民幣只在經(jīng)常項目下可自由兌換，在資本項目下要受到嚴格限制。雖然從官方角度而言人民幣沒有完全釘住美元，但只允許在1美元兌8.2770元上下的極窄范圍內(nèi)波動，在海外外匯分析師看來，這點實際上與釘住匯率區(qū)別不大。
在外管局聲明貼出后次日，外匯市場率先給予“積極回應(yīng)”，駐上海的一些外匯交易員紛紛表示，中國政府對人民幣匯率所作表態(tài)使一些海外交易員感到“恐慌”并開始陸續(xù)買回美元。
國債市場的反應(yīng)則相對“慢一拍”，13日還“形勢一片大好”，14日就“還以臉色”。
在上海證交所上市的26只國債中，14日收盤時一改近期上漲局勢，總計23只國債下跌，僅3只小幅上漲。債券交易商普遍認為，走低的原因之一是外管局的聲明開始在市場上顯現(xiàn)效果。
“13日時，一些投資者還誓與外管局聲明較勁，不過眼看外匯交易市場開始恐慌，債券市場的投資者也不禁寒顫。總的來說，債券市場的反應(yīng)相對要比外匯市場慢，有一定的時滯。”漢唐證券的一位債券分析師說。
| 
