人民幣波幅加大下的完全理財攻略

　　新華網北京5月15電 記者　李文川

　　人民幣對美元匯率中間價15日突破8：1的心理關口，創下自去年7月中國匯改以來人民幣匯率的新高點。在過去的近10個月里，人民幣匯率在有升有貶的雙向波動中累計升幅已超過3.36%。

　　2006年新年過后，隨著詢價交易等多項匯改配套政策密集出臺，銀行間外匯交易市場內人民幣匯率波動幅度顯著加大。主流觀點普遍認為：出于平衡各方利益，增大人民幣匯率浮動性，是當今匯率政策的現實選擇。對于習慣了匯率穩定的國人來說，眼前的不確定性又何嘗不是一種煎熬？在這個時候，應當如何科學調整自己的投資策略，有效理好自己的財呢？

　　少量外幣暫不宜換成人民幣

　　外匯理財專家提醒說，在中國經濟越來越國際化的今天，企業和個人都應該對匯率的變動保持應有的敏感和風險意識，但僅僅預期人民幣會升值，就將外匯兌換成人民幣，這種做法過于盲目和簡單化。

　　分析人士認為，個人持有外匯，也要考慮到底想用手中的外匯做什么。如果短期就要用外匯，則是否換成人民幣的結果差別不大；如果是長期持有或出于投資、投機目的，則換成人民幣的做法過于簡單——不同外匯幣種之間的匯率走勢將如何變動？持有哪種貨幣可以獲得更多的利息？顯然需要對這些問題做綜合判斷之后才能作出選擇。

　　由于市民持有的外幣資產占全部資產比例較低，加之市場預期人民幣升值幅度有限，目前也不宜將外幣資產兌換成人民幣。建行一位權威理財師分析說：“因為美元、港幣是世界性自由兌換貨幣，目前美元兌換人民幣是單向的，即市民只能以美元、港元自由兌換成人民幣，而以人民幣兌換美元、港幣有很多限制，也就是說美元和港幣的流通性更高。因此，如果將外幣全部換成人民幣，若日后需用外幣支付時，就會引起不必要的麻煩。”

　　他表示，美元資產可以有三種保值選擇：炒匯、買理財產品和繼續做外匯定期存款。

　　第一種是炒匯，人民幣升值是相對于美元的，市民可以通過以美元兌換成歐元、日元等方式實現。第二種是購買外匯理財產品。第三種就是定期存款，或將美元兌換成高息貨幣。

　　他認為，有一定金融知識的市民應選擇第一種方法，通過銀行的外匯報價系統，以各外幣種之間的買賣賺取收益，實現外幣資產的保值、增值。另外，購買銀行的外匯理財產品也不失為一種選擇，適合于沒有金融專業知識且沒有時間的一般市民。他同時提醒，個人在選擇銀行外匯理財產品時，應盡量選擇期限較短，或客戶有優先終止權的產品購買，這樣就可以在提高收益的基礎上，減少風險。

　　股市雖利好但要區別對待

　　一位資深證券分析師介紹說，人民幣波幅變大對我國股市也會產生一定的影響，但這種影響還要區別對待。我國存在A股、B股和H股三個以不同貨幣形式表現資產的市場，因此也會有不同的影響。

　　B股和H股都是以美元或港元等標價的人民幣資產，一旦人民幣升值，這些人民幣資產自然也會跟著升值，所以B股和H股的價值也會相應增加。人民幣升值的預期對A股市場的資金量增加會有較大幫助，但這也要根據具體股票所處的具體行業而定。

　　債市短期利好長期分化

　　在人民幣波幅變大趨勢下，債券市場的發展變化可從短期效應和長期影響兩個方面進行分析：

　　如人民幣升值，短期內債市可能全面反彈。一旦央行選擇放寬匯率波動區間，市場將會排除短期內繼續加息的可能。而債市擺脫提高利率的陰影后，將會展開全面反彈，除了浮動利率債券以外的債券品種都應有好的表現，長期品種絕對升幅要大一些。但由于小幅升值會進一步刺激投機資金，熱錢可能加速流入，為對沖增加外匯占款產生的基礎貨幣投放，央行可能加大貨幣回籠力度，短時間內市場資金波動將會加劇。

　　2至5年期的中期債券會處境微妙，雖然相對利率風險較高，但市場資金和短債收益率持續走低將刺激一些較進取的機構融入資金，買進中期債券以套取持有期利差。這將使中期債券成為堅挺的短債與長期疲軟的長債之間波動性最大的一類債券，今年以來債券市場大起大落之間中期債券的表現也的確如此。

　　企業需根據條件變化理性應對

　　被人民幣波幅變大牽引的不只是普通居民。我國企業界是否做好了應對的準備？

　　自1994年初完成匯率并軌改革(人民幣對

　　“在人民幣波幅變大的趨勢下，中國出口企業的當務之急是要盡快擺脫對貨幣市場的依賴，增強自身除了價格競爭之外的其他競爭優勢。”建行一位權威理財師分析指出：面對匯率的不確定性，企業應該考慮其資金來源和用途、自身財力和外匯市場的具體情況。

　　他說，持有外匯的企業如果有很強的人民幣資金需求，可能需要考慮把外匯換成人民幣，而如果企業收入的是外匯，而且還要大量使用外匯，則人民幣是否升值對其影響就不會太大；如果企業可以長期持有外匯，而且可以通過一些投資工具能夠使外匯得到很好的增值，也無需擔心人民幣的升值壓力。

　　在當前敏感時期，諸多外在壓力和資金博弈的情況下，人民幣匯率的任何風吹草動，都可能會引起市場巨大的波動。資深財經人士認為，目前來看，人民幣匯率即使有變動的話，其變動也不會像過去那么劇烈，逐漸放開人民幣匯率浮動空間的步驟將是循序漸進的。(完)