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本報記者 孫杰報道 此次央行上調貸款利率水平，匯市分析師也對人民幣升值壓力做出了進一步預期。中國社科院著名分析師趙燕京認為，人民幣升值壓力也將因加息而上升。
此前公布的數據顯示，2006年一季度我國GDP增速達到10.2%，M2增長達到了18%以上，新增貸款完成超過全年目標的50%，固定資產投資增長過快，經濟出現過熱跡象，分析師預計央行政策還會進一步緊縮。其可能采取的手段包括提升利率，提高存款準備金率并降低
超額存款準備金利率等形式。趙燕京表示，央行未來可能宣布更多緊縮措施，可能打擊股市，房地產、鋼鐵和石化企業遭受的打擊可能最為沉重。此外，人民幣升值壓力也將因加息而上升。由于加息將導致貨幣市場利率上升，因此人民幣的升值壓力將有所上升。但由于央行可能入市干預，很難預計今后幾天美元兌人民幣匯率將會如何。27日，美元兌人民幣匯率降至人民幣8.0168元，周三為8.0175元。市場預計加息可能提振人民幣匯率并提高人民幣匯率靈活度，因此日元在外匯市場上小幅走強，美元兌日元匯率小幅走低。
觀點
調控應及時出臺配套措施
此次中央銀行調整利率，只調整了貸款利率，而沒有同時調整存款利率。
但是，只調高人民幣貸款利率，如果不迅速出臺其他配套措施，調控的作用會顯得很微弱，甚至還會對宏觀調控帶來負面影響。首先，把金融機構一年期貸款基準利率上調0.27個百分點，對抑制企業貸款的作用很有限。一年期貸款利率增加0.27個百分點，也就是說，假如一個企業貸款1000萬元，一年只增加利息支出2.7萬元，企業根本感覺不到。其次，貸款上調，存款卻不上調，商業銀行發放貸款的利差擴大了，賺錢多了，而目前各個商業銀行正面臨資金過剩的壓力，急著給過剩資金尋找出路。這將直接增加商業銀行發放貸款的自身沖動和意愿，這與中央銀行調高貸款利率的目的正好相反。
(余豐慧)
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